合成橡胶

1.本周市场关注点

1）成本：中石化丁二烯价格稳定，截止11月16日执行9600元/吨，苯乙烯价格小幅调整，SBS生产成本变动不大，干胶理论生产成本12425元/吨，油胶理论生产成本12133元/吨。

2）库存：SBS生产企业库存下降，本周4.43万吨，环比-4.53%。

3）开工：本周SBS企业开工率在47.42%，环比+0.42%。

4）需求：本周下游开工小幅变动，鞋材开工32.38%，道改开工35.45%。

2.本周行情分析

来源：隆众资讯

油胶：周内SBS油胶主力供价再度下调，跌幅200元/吨，市场持续走低，成交增量。周内在市场低价拖拽下，油胶主力供方再度下调出厂价格，合资企业跟跌，且批量价格更低，市场整体重心继续下移，刺激刺激成交好转，但个别牌号仍有倒挂现象，周后期供应略有缩减，价格小幅整理为主。截止11月16日，福建市场F875送到11500元/吨左右。

干胶道改：本周SBS干胶道改市场报盘下滑，成本延续高位，但需求叠加心态拖拽空头成交增加。周内山东科信持续停车，其他多个供方降低负荷运行，但供应减量利好传导有限，部分牌号前期累库压力下，市场报盘持续倒挂，且终端采购意向偏弱，部分客户后市看跌预期持续操盘空单，周中中石油及中石化干胶及主流道改牌号陆续下调，“靴子落地”，部分终端及大户启动刚需外小单加量商谈，成交存增量预期，成交重心走低。截止11月16日，巴陵791-H库提12100元/吨，巴陵792E库提11900元/吨。。

3.市场影响因素分析

1） 供应：下周来看，部分供方延续降负荷运行，山东科信持续停车，浙江众立及广东众和SBS暂无排产计划，燕山石化、古雷石化及独山子石化维持低负荷运行，但天津乐金启动一线，预计开工在47%左右。

2） 原料：随着船货陆续到港，库存逐步增量，加之外盘市场表现偏弱，对国内行情走势形成一定拖拽。下游产品持续走跌终端采购心态谨慎，影响市场成交表现冷清。预计下周期国内丁二烯行情小幅偏弱震荡，但仍需谨慎关注询盘跟进情况。

3） 需求：本月下旬刚需尚存，但对于市场支撑放低，无论是鞋材、道路改性及防水均开工慢慢降至三成以下左右，多数终端维持小单刚需采购的同时等待“冬储”节点。

4.下周市场预测

从市场来看，SBS装置减产带来的消息面利好并没有充分释放，且虽然实际供应在减量，但本月终端需求后市淡季空头更加拖拽市场心态，后市空单操盘频繁，整体成交重心下滑，但目前SBS生产均处于深度负利润运行状态，不排除后市加大减产力度，但丁二烯后市预期小幅走弱，隆众资讯预计，成本叠加供应博弈需求，下周期暂时维持跌后整理，建议关注价格下跌后，工厂建仓情况及中石化原料走向。

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