导语】2023年3月,SBS市场受到成本、需求以及进口低价货源冲击,等多重空头因素影响,价格一路下滑,主力油胶牌号市场较上月底跌幅9.16%,主力道改牌号市场跌幅5.30%,部分工厂库存以及生产压力增加,临时性降负增多、减产保价,导致月内SBS产量下滑明显。
一、月内市场持续下跌,油胶跌幅大于干胶道改
数据来源:隆众资讯
表1 SBS及原料价格对比表
单位:元/吨
产品 | 区域 | 3月31日 | 2月28日 | 涨跌率 |
SBS(791-H) | 山东市场 | 12500 | 13200 | -5.30% |
SBS(F875) | 福建市场 | 11900 | 13100 | -9.16% |
丁二烯 | 山东市场 | 8825 | 9550 | -7.59% |
苯乙烯 | 浙江市场 | 8575 | 8475 | +1.18% |
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在经历2月份的震荡僵持以后,进入3月SBS行情转向下跌,尤其月初,原料丁二烯供需走弱,价格快速走低,拉开SBS跌价序幕,后丁二烯价格震荡走低,成本持续拖拽,SBS心态偏空,加之需求提升缓慢以及进口低价货源冲击,导致价格一路下滑,截止3月31日,福建市场F875送到价11900元/吨,较上月底跌幅9.16%,山东市场791-H库提价12500元/吨,较上月底跌幅5.30%。月底市场多数牌号倒挂,亦拖拽4月初中石化主力供价再度下调,跌幅在300-400元/吨,中石油各供销存跟跌预期。
二、价格下跌利润下降,上游减产增多
表2 3月国内SBS装置检修/降负统计表
单位:万吨/年、天
省份 | 企业名称 | 产能 | 检修起始日 | 检修结束日 | 时长 | 备注 |
浙江 | 宁波金海 | 9.5 | 2023/3/14 | 待定 | 待定 | 临时性停车 |
浙江 | 浙江众立 | 7 | 2023/3/13 | 2023/2/23 | 10 | 临时性停车 |
广东 | 广东众和 | 5 | 2023/3/11 | 待定 | 待定 | 临时性停车 |
浙江 | 宁波长鸿 | 15.5 | 2023/3/22 | 待定 | 待定 | 临时性停车 |
山东 | 山东盛玉 | 6 | 2023/3/16 | 2023/3/31 | 15 | 临时性停车 |
广东 | 惠州李长荣 | 40 | 2023/3/24 | 2023/4/7 | 15 | 临时性停车 |
福建 | 古雷石化 | 10 | 2023/3/14 | 2023/3/20 | 16 | 临时性停车 |
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随着价格持续下跌,市场成交受阻,部分上游库存累积以及生产利润下滑,导致临时性的降负或停车增多,以民营及合资企业为主,如宁波金海、广东众和、宁波长鸿、浙江众立、惠州李长荣等,古雷石化一线短停几日,茂名持续低负荷生产,因此3月整体产量持续下滑至7.62万吨,较2月份减少3.79%,产能利用率下降至56.65%。
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三、下游开工提升缓慢,对行情支撑不足
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3月下游道改以及鞋材开工均持续提升,道改开工均值20.09%,环比+12.04%,TPR鞋材开工均值27.33%,环比+11.14%,两大下游开工环比增加,但同比均出现下滑,尤其TPR鞋材行业,同比-3.17%,主要原因在于春节过后外贸订单接单情况弱于预期,欧美地区出现“银行危机”,订单减少,仅靠内销不足以支撑SBS油胶行情,同时国产以及进口星型干胶价格低位,橡胶油价格较前期高位回落,干胶充油优势较大,导致油胶“腹背受敌”,价格持续下跌,月内跌幅大于干胶道改。
短期来看,随着SBS价格的持续走低,目前价位基本触底,市场将在出厂价基础上小幅波动,成交存在增量预期,但消耗增量仍需时日,后期供应、成本、进口、需求等方面持续存在变动,SBS行情进入敏感阶段,随时关注行情变化。