天然橡胶

1. 本周市场关注点

1）供应：国内产区零星试割

2）需求：企业产能利用率恢复性提升

3）库存：社会库存继续小幅累库

2. 本周行情分析

来源：隆众资讯

天然橡胶产品价格周度波动

来源：隆众资讯

货源到港持续施压 天胶市场承压运行。（全乳胶11225元/吨，-250/-2.18%；20号泰标1355美元/吨，-40/-2.87%；20号泰混10550元/吨，-100/-0.94%）。受到国际需求下滑影响，海外不少货源抛售中国，导致中国货源到港量持续增加，港口库容量处于累增状态，库存压力持续压制天胶现货价格。国内产区零星试割，新胶水供应暂无明显波动。终端轮胎市场新订单量表现一般，企业原料采购积极性欠佳，从供需端来看，对橡胶底部支撑走弱，天胶市场承压运行。

本周进口胶市场报盘回落，美金市场出货以近港和远月为主，买盘压价，以轮仓居多，工厂采购情绪一般。人民币市场补近月出远月轮仓，交投氛围略显活跃，工厂观望刚需补货。

本周国产胶市场观望心态较重，交投氛围并不活跃，下游采买低迷，实单成交较少，浅色工厂需求较淡，低价拿货。

3. 市场影响因素分析

1）供应方面：国内产区零星试割，泰国南部产区泼水节后开割预期；2023年2月中国天然橡胶进口量57.8万吨，环比增加5.27%，进口均价1383.05美元/吨，环比减少0.37%。

2）需求方面：中国半钢胎样本企业产能利用率为78.50%，环比+0.19%，同比+19.07%。中国全钢胎样本企业产能利用率为73.13%，环比+2.78%，同比+18.96%。本周全钢胎样本企业产能利用率恢复性提升，检修样本企业产能利用率逐步提升至高位，对周内样本企业产出形成一定拉动。但多数企业表示，月初出货偏慢，整体库存出现上调迹象，个别中高端为主企业，库存已垒至偏高水平，其他多数企业库存仍处于相对低位状态。预计下周期轮胎样本企业产能利用率稳中偏弱运行。

3）库存方面：截至2023年4月2日，中国天然橡胶社会库存132.35万吨，较上期增幅0.92%。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量65万吨，较上期增加2.18万吨，环比增幅3.48%。中国社会库存累库较上期小幅增加，其中深色胶小幅增加2.39%，浅色胶继续降库为主。青岛一般贸易库存量继续累库，增幅4.06%，保税仓库环比增加0.73%。一般贸易入库率增加1.86个百分点，出货率下降0.01个百分点，港口累库的趋势短期难改善，预计本周一般贸易仓库库存继续累库，增加0.8-1.5万吨（仅供参考）。

3. 下周市场预测

预计短期天然橡胶市场库存拐点暂不明朗，基本面仍制约胶价反弹。进入二季度，国内云南产区受白粉病影响，全面开割时间推迟，海南产区零星开割，新胶水上量仍需时间，理论上应拉涨胶价。随着各港口货源到港量累增，泰国南部产区预计泼水节后胶水上量，供应压力对天胶形成拖拽。轮胎企业产能利用率有逐渐走弱迹象，且新订单量放缓，对原材料采购量基本维持排产，需求难以提振胶价。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在11100-11350元/吨；泰混现货价格运行区间在10550-10700元/吨。

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