天然橡胶

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格与杯胶价格暂无。云南胶水制全乳价格上涨700元/吨，制浓乳胶价格上涨600元/吨。海南胶水制全乳价格稳定，制浓乳胶价格下跌100元/吨，二者价差700元/吨（-100）。胶水交割到RU01合约云南利润170（-762）元/吨，海南利润150元/吨（-62）

2）需求方面：下游轮胎随着检修企业产能利用率逐步提升，近日企业产能利用率仍存提升空间，另外，当前原料价格相对低位，企业生产积极性尚可，加之外贸订单量支撑，短期多数企业产能利用率将逐步提升至相对高位水平。市场方面，国内终端需求疲软，渠道走货缓慢，导致市场看跌心态升温，加之“五一”小长假期间，渠道走货进一步放缓，去库缓慢情形下，近日渠道间补货零星，更多等待市场需求导向及价格政策导向指引。

3）库存方面：据隆众资讯统计，截至2023年4月30日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量72万吨，较上期增加1.68万吨，环比增幅2.38%。保税区库存环比下降2.5%至10.96万吨，一般贸易库存环比增加3.31%至61万吨，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加0.59个百分点；出库率增加2.61个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.68个百分点，出库率增加1.17个百分点。

核心逻辑：海外经济数据改善，市场担忧情绪有所缓解；国际原油价格下跌，国内产区降雨量陆续恢复正常，对胶价存一定影响。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格小幅下跌（全乳胶11425元/吨，-100/-0.87%；20号泰标1375美元/吨，-10/-0.72%，折合人民币9503元/吨；20号泰混10650元/吨，-50/-0.47%）。今日天胶市场价格调整，基本面尚未出现明显变化，价格波动幅度较小，盘整为主。

昨日进口干胶人民币市场报盘下跌，交投氛围好转，持货商出货积极，贸易商轮仓换月为主，买盘压价，实单成交价格走弱，工厂观望拿货。进口美金胶市场报盘下跌，持货商出货尚可，美金市场需求偏弱，买盘情绪不高，工厂维持刚需采购。国产胶方面：国内天胶现货市场成交价格小幅下跌，持货方出货积极，市场整体交投氛围不及上一日，买盘情绪转淡，多低价接货。乳胶方面：期货弱势震荡，市场谨慎情绪升温。天然胶乳现货市场交投气氛偏淡，下游制品对天然胶乳现货需求低迷，实际成交有限，低价刚需为主。

三、行情展望

预计短期天然橡胶市场反弹局面难以造成反转，冲高回落后继续震荡为主。国内外产区干旱减产问题落地尚需时日，不排除业内继续炒作的可能，哄抬胶价后随着炒作情绪降温，胶价最终回归基本面。节后货源集中到港及现货流通度不畅双重压力下，天胶价格暂时的反弹难以反转局面，持续性上涨利好因素不足，预计冲高回落后仍维持震荡运行。

四、数据日历