天然橡胶

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格稳定，杯胶价格上涨0.35泰铢/公斤。云南胶水制全乳价格与制浓乳胶价格均稳定。二者价差0元/吨(0)。海南胶水制全乳价格与制浓乳胶价格均稳定，二者价差0元/吨(0)。胶水交割到RU01合约云南利润224(-25)元/吨，海南利润-296(-25)元/吨。海南产区目前仍存在原料争夺现象，云南产区进入全面开割。

2）需求方面：下游轮胎据了解，半钢胎企业产能利用率维持高位，因外贸占比较大，出货较好，内销缺货现象仍存，由于近期内销出货整体表现偏弱，缺货情况明显缓解。市场方面，南方部分地区雨季，市场出货整体一般，东三省地区四季胎替换需求表现一般，短期暂无明显增量，其他区域四季胎常规走货为主，整体来看，南方市场略好于北方市场。

3）库存方面：据隆众资讯统计，截至2023年5月28日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量91.8万吨，较上期增加1.53万吨，环比增幅1.7%。保税区库存环比增加0.83%至13.4万吨，一般贸易库存环比增加1.85%至78万吨，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率下降0.94个百分点；出库率增加1.04个百分点；一般贸易仓库入库率下降0.66个百分点，出库率下降1.67个百分点。

核心逻辑：国内产区胶水开始表现出量产迹象，下游企业半钢产能维持高位，美元汇率强势，场内当理性观望为主。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格小幅下跌（全乳胶11725元/吨，0/0%；20号泰标1365美元/吨，-10/-0.73%，折合人民币9667元/吨；20号泰混10550元/吨，-50/-0.47%）。 天胶价格稳中下调，天胶基本面目前暂无明显变动，市场多数平仓出货，现货价格小幅下调

昨日进口美金胶市场报盘走弱，持货商出货积极，整体交投氛围较前期好转，工厂逢低压价补货。进口干胶人民币市场报盘下跌，贸易商轮仓换月及部分平仓，卖盘多于买盘，月间差扩大，工厂询盘增多，实单维持刚需。国产胶方面：国内天胶现货市场成交价格持稳，买盘接货积极性较昨日小幅下降，下游工厂采购意愿较低，实单成交较少。天然乳胶方面：天然胶乳现货市场交投气氛冷淡。港口现货流通相对宽松，下游需求表现平淡，部分工厂逢低入市，买盘维持刚需。

三、行情展望

预计短期天然橡胶市受制于基本面，继续向上空间有限，或维持低位震荡。上游产区物候条件允许下，国内外产区割胶工作逐渐全面开展，短时供应压力不减。随着港口货源持续到港，库存消化不及预期，深浅色胶出现两极分化，深色胶去库拐点暂不明朗。终端市场进入销售淡季，新订单走货平淡，下游采购仍有缩短采购周期计划。短期来看，天胶市场利好释放较少，维持震荡。

四、数据日历