橡胶

1. 本周市场关注点

1）供应：国内外产区原料收购价格走弱，泰国新胶产出量不足

2）需求：轮胎样本企业产能利用率小幅走低

3）库存：中国天然橡胶社会库存微降

2. 本周行情分析

来源：隆众资讯

天然橡胶产品价格周度波动

来源：隆众资讯

本周天然橡胶市场产业内外扰动加剧，胶价震荡下行。（全乳胶11925元/吨，-150/-1.24%；20号泰标1325美元/吨，-15/-1.12%；20号泰混10490/吨，-40/-0.38%）。本周宏观消息面带动大宗商品看空氛围，拖拽胶价下调。周内泰国东北部降水多雨南部及中部地区，新胶上量偏少，原料价格小幅走低，支撑较弱；中国库存小幅降库，入库率有所降低，但整体库存估值仍处于高位状态，下游开工逐渐进入淡季，企业整体库存延续提升状态，囤货意愿不强，随用随采为主。整体来看，周内天胶市场基本面暂无明显改善，但消息面利空天胶行情，胶价震荡下行。

本周进口干胶人民币市场整体交投氛围尚可，贸易商轮仓换月，美金胶市场买盘情绪偏弱于人民币市场，工厂补货情绪较上周偏淡，维持刚需为主。国产胶方面现货市场卖盘出货积极，买盘接货情绪较淡，实单成交一般，低价成交为主。

3. 市场影响因素分析

1）供应方面：国内外产区原料收购价格走弱，泰国新胶产出量不足；2023年6月份，泰国天然橡胶对中国出口量20.94万吨，环比-12.17%，同比-2.14%；累计出口中国数量156.73万吨，累计同比26.42%。

2）需求方面：本周中国半钢胎样本企业产能利用率为78.38%，环比-0.05%，同比+14.42%。中国全钢胎样本企业产能利用率为61.61%，环比-1.94%，同比+3.85%。周内轮胎样本企业产能利用率小幅走低。半钢胎企业排产维持高位运行，全钢胎整体出货表现尚可，整体库存小幅走低。预计下周期样本企业产能利用率或小幅提升。

3）库存方面：截至2023年7月30日，中国天然橡胶社会库存158.9万吨，较上期下降0.0064万吨。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量92万吨，较上期减少0.59万吨，环比缩减0.64%。中国天然橡胶社会库存微降，其中深色降库0.32%；浅色增幅0.73%。青岛总库存量持续去库，青岛库存整体入库量环比上周期缩减，出库率大于入库率。预计本周一般贸易仓库库存继续小幅去库0.3万吨（仅供参考）。

4. 下周市场预测

预计短时天然橡胶市场供需逻辑缺乏上涨支撑，仍有继续下调预期。现阶段国内外主产区原料收购价格低位，海外加工厂利润亏损状态延续，在原料缓慢提速的压力下，胶价下行预期增加。国内库存虽有去库预期，但降幅较小，终端需求缺乏改善动力，短期仍难出现大幅去库拐点。天然橡胶市场短时天气及消息面炒作淡化，宏观打压下，市场供需逻辑缺乏上涨支撑，仍有继续下调预期。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在11750-11950元/吨；泰混现货价格运行区间在10450-10550元/吨。

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