SBS月报，SBS月综述，一月行情分析
1. 本月市场关注：
1）产量：国内SBS月度产量7.92万吨，环比-1.74%，同比+8.05%；
2）库存：截至2月28日，SBS社会库存3.98万吨，环比+13.71%，同比-0.08%；
2. 本月行情分析
来源：隆众资讯
油胶：2月SBS油胶出厂价格持续上调，市场区间震荡，成交有所增量。本月原料丁二烯及苯乙烯价格持续走高，成本支撑下油胶出厂价格持续上调，但市场跟涨乏力，春节后下游复工较晚，本月中下旬鞋材开工才逐步提升，因此刚需消耗较为缓慢，市场高价成交不佳，部分前期囤货商便低价出货，部分报盘倒挂，始终拖拽市场重心，成交存在一定价差。临近月末，业者前期货源销售殆尽，出货压力减少，报盘再度小幅回升，终端询盘及采购意向有所好转，成交增量。截止2月28日，福建市场F875送到13100元/吨，浙江市场T171G自提12900元/吨。
干胶道改：月内干胶道改行情冲高回落，成交转弱。月初SBS供应偏紧叠加成本高位，市场一路冲高，但是由于刚需延续淡季，仅部分节前订单供货支撑不足，多数客户排斥现货高价，接单意向转弱；月中，随着主流供价跟涨，部分获利盘积极出货限制市场冲高，加之丁二烯高位成本利好消耗殆尽，且随着月底供应逐步增量，社会库存累积施压，不排除部分客户平价走货，但需求淡季运行，且部分终端刚需启动低于预期拖拽延续，成交僵持显现。截止2月28日，巴陵791-H市场13200元/吨，巴陵792市场13300元/吨。
3. 影响因素
1） 供应：3月国内SBS供应持续增量，主流供方持续正常负荷，并且部分民营柔性装置均有SBS排产计划，产能利用率预计维持在6成以上。
2） 原料：3月份镇海炼化装置检修，华东地区供应缩减，但同时华南新产能继续释放产量，且下游跟涨幅度有限，部分下游行业利润承压，需求制衡之下，行情继续推涨空间有限，不乏小幅回落可能。
3） 需求：3月份需求预期增量有限，道改、防水及鞋材暂无明显提振，仅塑改及胶黏剂或者存小幅增量预期，刚需面无明显利好。
4. 预测
2月整体延续“开门红”主要因素在于成本推动，加之节前库存低位带来的供应支撑导致，但是随着2月下旬后，终端需求成为影响行情因素的最大驱动，且成本利好逐步消耗殆尽；而3月供应明显增量，库存累积压力凸显，叠加需求无明显启动态势，隆众资讯预计3月份虽然部分主流供方存跟涨预期，供价同其他供方拉近，但市场跟涨幅度有限，不排除月中部分前期高价报盘略有回调；3月下旬来看需求预期释放有限，下旬市场不排除倒挂走势。