天然橡胶

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格上涨0.3泰铢/公斤，杯胶价格上涨0.4泰铢/公斤。云南胶水制全乳价格上涨100元/吨，制浓乳胶价格上涨100元/吨。二者价差0元/吨(0)。海南胶水制全乳价格上涨600元/吨，制浓乳胶价格上涨900元/吨，二者价差500元/吨(+300)。胶水交割到RU01合约云南利润494(-151)元/吨，海南利润174(-651)元/吨。

2）需求方面：本周期样本企业产能利用率趋稳为主。半钢胎方面，外贸及雪地胎订单支撑，产能利用率短期维持高位，全钢胎方面，当前部分企业内销订单缺口尚存，为补齐订单缺口，装置将延续平稳运行。

3）库存方面：据隆众资讯统计，截至2023年8月27日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量88.29万吨，较上期减少1.22万吨，环比减少1.36%。保税区库存环比减少0.76%至13.56万吨，一般贸易库存环比减少1.47%至74.73万吨，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加0.68个百分点；出库率增加0.71个百分点；一般贸易仓库入库率减少0.68个百分点，出库率减少0.32个百分点。

核心逻辑：海南产区原料迎来明显价格上涨，云南产区相对稳定，下游产能趋稳为主，青岛天胶库存延续去库趋势。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格稳中上涨（全乳胶12025元/吨，0/0%；20号泰标1365美元/吨，+5/+0.37%，折合人民币9808元/吨；20号泰混10760元/吨，+10/+0.09%）。日内 天胶价格高开低走，震荡调整，浅色胶供增需弱现状难改，胶价稳中走弱，深色胶供应端提供短时支撑买盘活跃，价格小幅买涨

昨日进口美金胶市场报盘上涨，原料价格上行，持货商高价报盘，下游按排产情况刚需补货，实单成交寥寥。进口干胶人民币市场报盘小幅上调，买盘情绪活跃，持货商高价报盘，贸易商轮仓换月及加仓补货，工厂询盘偏淡，刚需采购。天然橡胶现货市场价格高开低走，盘中持货方报盘较晚，现货市场买盘较为一般，实单成交较少。受供应及成本端利好支撑，贸易商无意低出，加价报盘出货，下游制品企业对高价维持谨慎态度，以刚需采买为主，天然胶乳现货市场价格上扬。

三、行情展望

预计短时天然橡胶市场仍维持偏强震荡。全球即将进入季节性增产阶段，但目前来看阶段性降雨导致新胶供应仍显不足，乳胶价格走强拉涨原料胶水价格，对胶价存一定支撑。8-9月份天胶到港偏少，下游轮胎平稳排产，出口表现强劲，深色胶持续去库明显，深色胶利好支撑明显，深浅色胶分歧加大。短时宏观政策小幅提振，场内看多情绪升温，胶价或维持偏强震荡。

四、数据日历