SBS橡胶价格,SBS橡胶行情
截止2023年11月24日,主流供方巴陵石化792E执行11600,791-H执行11500元/吨,短期下调两次累计跌幅800元/吨,此波下调情理之中,意料之外。情理之中主要是需求逐步进入淡季,对市场心态拖拽加剧,成交不佳导致。但是意料之外:成本高位运行,中石化丁二烯目前仍在9600元/吨供应,苯乙烯亦是围绕8500-8600元/吨,SBS下调之前,多数供方已然进入负利润生产状态,且自10月底多数SBS成本压力叠加库存压力下降负荷运行,我们看一下实际数据分析:
供应减量明显:道改表现尤甚
来源:隆众资讯
如上图可以看出,11月份国内SBS总产量预计在6.5万吨左右,相比上个月跌幅21.31%,跌幅超出多数客户预期;尤其是道改牌号减量尤甚,11月份道改预计产量相比10月份降幅32.42%,年内道改产量底位。
表 2023年11月份国内SBS供方装置运行情况
单位:万吨/年
属性 | 企业名称 | 产能 | 装置运行情况 | 备注 |
中石化 | 巴陵石化 | 20 | 装置正常运行 | -- |
燕山石化 | 6 | SBS多数时间车停产 | -- | |
茂名石化 | 8 | 多数时间二线生产 | 一线停车 | |
古雷石化 | 10 | 降负荷运行 | 一线持续停车 | |
中石油 | 独山子石化 | 8 | 降负荷四成 | 二线持续产其他合成橡胶产品 |
其他 | 惠州李长荣 | 40 | 二线生产 | 一线停车10日左右 |
天津LG | 6 | 月内一线检修8日 | -- | |
辽宁戴纳索 | 5 | 一线正常生产 | -- | |
菏泽科信(原山东盛玉) | 6 | 11月6日停车至今 | -- | |
宁波金海 | 9.5 | 一线生产 | -- | |
宁波长鸿 | 15.5 | 停车 | -- | |
浙江众立 | 7 | 少量定制生产 | SEBS生产为主 | |
广东众和 | 5 | 不产SBS | 产SIS | |
山东聚圣 | 3 | 不产SBS | 一线产SIS |
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如表可见,本月多数供方计划内外检修较多,计划内检修为入冬前小检,但多数停车检修装置主因在于成本高位压力导致。月内减产明显,减产初期多数停车供方均有一定库存,市场利好传导未至,但随着部分供方停车超过半个月且时间仍在延伸,部分终端小规模建仓启动,部分牌号货紧状态初显。
成本持续高位运行 SBS生产负利润生产成为常态
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丁二烯及苯乙烯持续高位运行,虽然期间叠加下游开工减量等空头影响下,但丁二烯突发检修及船货未及时到港等因素支撑下,丁二烯出厂及市场持续高位运行,且周末丁二烯外盘转向上涨支撑仍存,国内SBS声场供方持续负利润生产状态,且随着SBS供价下跌,负利润生产幅度加深,截止11月24日,国内主流道改牌号负利润近千元,且负利润运行状态已然持续一月有余。
行业内客户都对后市行情困惑不解,供方面排产两难,终端面建仓两难,博弈僵持持续,据隆众资讯浅统计下月SBS排产来看,“两桶油”供方产能利用率提升,但是短期丁二烯及苯乙烯相对高位现状及跌幅受限的预期下,部分民营工厂及柔性装置启动产SBS的概率较小,12月份产量预计8.01万吨,且市场货源供应增量至少在12月下旬方能体现,目前部分牌号库存偏低运行,且虽然本年度年底需求淡季,但是鉴于传统的“冬储”行情,及对2024年收缩后仍有向好的预期指引下,叠加SBS成本兜底现状,SBS后市持续弱势下滑,但是下滑幅度受限,等待“冬储”行情启动,或者部分节点存“供不应冬储”的概念,存概念性筑底反弹预期走势,建议看跌预期要限制在一定幅度,不要过度走空。