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[隆众聚焦]:顺丁橡胶价格弱势整理 影响因素解析

摘要:

顺丁橡胶价格,顺丁橡胶行情

图1 2023年中国顺丁橡胶市场价格走势图

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数据来源:隆众资讯

近5年,国内顺丁橡胶市场价格波动来分析,2020年后价格波动幅度明显收窄,2023年价格处于相对低位区间震荡,且表现为震荡上行的价格走势,上半年价格震荡区间明显低于下半年的震荡区间,尤其是下半年期货上市后,顺丁橡胶价格一路上行,9月份附近顺丁橡胶的现货价格涨至历史五年相对高点;而全年均价数据为11329.15元/吨,同比跌13.08%,年内最低点出现在1月份,为10100元/吨,年内最高点出现在9月份,为13900元/吨,最大价差波动3800元/吨。

从价格影响因素分析,1季度顺丁橡胶价格波动主要受到丁二烯价格波动影响较大:

图2 2022-2023年顺丁橡胶与丁二烯市场价格走势对比图

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数据来源:隆众资讯

年初丁二烯市场强势高开,一季度山东市场送到价格整体震荡区间在8500-9500元/吨的相对高位,而顺丁橡胶受到成本价格走高等影响,产量释放并不明显,同期需求缓慢恢复后,1季度初期顺丁橡胶价格呈现了明显的上行走势;

进入2季度后,供需面的变化拖累了顺丁橡胶价格有所回落:

图3 2023年中国顺丁橡胶产量及产能利用率趋势变化图

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数据来源:隆众资讯

如上图中所示,尽管因中国顺丁橡胶产能基数提高后新增产能释放不及预期等因素拖累,但顺丁橡胶的产量仍然出现了增长,尤其是2季度国内顺丁橡胶产量及开工率趋于窄幅提升趋势中,同比增幅在5%以内水平;同期下游行业实际需求支撑未能匹配顺丁橡胶的供应增速,在供需因素拖累下,顺丁橡胶价格在2季度表现趋弱走势;

而3季度,顺丁橡胶期货上市,价格影响因素更为复杂:

图4 2023年顺丁橡胶基差走势图

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数据来源:隆众资讯

7月28日,全球首个合成橡胶期货及期权上市后,利用金融工具进行交易普及,资金盘面等消息变动、宏观层面因素影响放大,如上图中,合成橡胶期货主力合约价格与华北地区主流市场价格走势趋同性较强;作为化工产品,顺丁橡胶价格变动离不开原油等价格走势,宏观因素对于价格波动的影响较大,随着期货上市,金融层面消息对顺丁橡胶价格影响亦在不断放大。

图5 2022-2023年顺丁橡胶与STR20 MIX现货价差对比走势图

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数据来源:隆众资讯

天然橡胶与合成橡胶(丁苯橡胶、顺丁橡胶)关联因素影响,2023年中国天然橡胶多数时间贴水于顺丁橡胶价格,存在相对拖累,盘面变动、套利等因素影响下,其价格变动对合成橡胶现货影响加剧。

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