天然橡胶

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格上涨0.3泰铢/公斤，杯胶价格上涨0.2泰铢/公斤。云南胶水制全乳价格与制浓乳胶价格均稳定。二者价差0元/吨(0)。海南胶水制全乳价格与制浓乳胶价格均稳定，二者价差0元/吨(0)。胶水交割到RU01合约云南利润799(+190)元/吨，海南利润-21(+190)元/吨。

2）需求方面：本周中国半钢胎样本企业产能利用率为79.00%，环比+0.03%，同比+14.36%。本周全钢胎样本企业产能利用率为64.21%，环比+1.89%，同比+7.44%。半钢胎排产基本平稳，四季胎订单缺口不减。月初多数企业常规出货，个别表示，出货表现一般，整体库存微增。全钢胎延续常规出货，个别企业出现涨价迹象，实际出货稍有带动，其他多数企业观望为主，出货相对平稳。

3）库存方面：截至2023年9月3日，中国天然橡胶社会库存157.21万吨，较上期增加0.08万吨，增幅0.06%。中国深色胶社会总库存为106万吨，较上期下降1.13%。其中青岛现货库存环比下降1.35%；云南库存下降1.3%；越南10#增加5.6%；NR库存小计下降0.59%。中国浅色胶社会总库存为51万吨，较上期增加2.61%。其中老全乳胶环比下降0.89%，3L环比增加3.23%，RU库存小计增加6.25%。

核心逻辑：国内产区原料价格受市场价格影响震荡上行，下游企业产能利用率延续高位，中国库存延续去库趋势。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格上涨（全乳胶13000元/吨，+200/+1.56%；20号泰标1500美元/吨，+40/+2.74%，折合人民币10798元/吨；20号泰混11780元/吨，+230/+1.99%）。收储“小作文”再度引发市场炒作情绪，进口深色胶减产消息频出，深色胶价格走强，带动场内氛围迅速升温。

昨日进口美金胶市场报盘上调，交投氛围较前期好转，出货积极性增加，终端刚需询盘补货。进口干胶人民币市场报盘上涨，卖盘出货积极，现货价格稍显坚挺，套利盘少量加仓，下游接货意愿较弱。天然橡胶现货市场价格震荡维稳，盘中持货方报盘一般，买盘主动接货意愿较为冷清，贸易商多想低价接货，实单成交一般。天然胶乳现货市场交投氛围一般，下游制品企业无明显备货意愿，实单延续商谈，贸易商出货存在一定压力，操盘积极性不高。

三、行情展望

预计短时天然橡胶市场或呈现偏强企稳运行。短期海外产区生产节奏偏缓，深色胶到港货源不多，橡胶整体库存延续降库预期，浓乳下游需求季节性补库，原料价格高位运行，供应端支撑胶价偏强运行。下游轮胎开工延续高位，订单尚可，供需支撑天胶市场回归现货价值后偏强企稳运行，场内氛围有所消化，继续上探或仍有压力。

四、数据日历