合成橡胶

1.本周市场关注点

1）成本：中石化丁二烯价格小幅上调，截止4月27日执行9000元/吨，苯乙烯价格小幅波动，SBS生产成本小幅上涨，干胶理论生产成本11990元/吨，油胶理论生产成本12043元/吨。

2）库存：SBS社会库存下降，本周3.99万吨，环比-0.55%，同比+12.18%。

3）开工：本周SBS企业开工率在51.97%，环比+1.08%。

4）需求：本周下游开工低位波动，鞋材开工29.05%，道改开工21.82%。

2.本周行情分析

来源：隆众资讯

油胶：周内SBS油胶主力供价持稳，个别合资企业小幅上调，市场重心稳中上涨，成交维持刚需。周初中石化丁二烯再度上调，持续助推SBS市场气氛，加之月底临近开单户计划基本完成，场内货源流通减少，对后市看涨预期下，报盘持续小幅推高，但下游需求减少，同时排斥高价，因此成交表现一般。截止4月27日，福建市场F875送到12200-12300元/吨。江苏市场T171G少量自提12300元/吨。

干胶道改：周内干胶道改市场报盘持续涨势，成交重心上移。周内SBS供应仍有一定利好支撑，惠州李长荣持续降负，且部分民营供方仍未启动装置，加之中石化主流牌号限单助推，业者惜售心态下提高报盘，尤其是部分干胶快速溢价，加之本周中石化丁二烯再度上调，后市看涨氛围蔓延，部分终端客户“追涨”心态凸显，询盘及成交略有增量，市场报盘溢价增加倒推主流供价周内连续跟涨，低价货源难寻。截止4月27日，巴陵791-H库提13200元/吨，涨400元/吨；巴陵792库提13600元/吨，涨300元/吨。

3.市场影响因素分析

1） 供应：下周来看，SBS开工存上涨预期，预计国内产能利用率在53%左右，主要是宁波金海及浙江众立一线启动，广东众和亦存一线生产预期，但惠州李长荣持续二线停车，整体增量有限。

2） 原料：受北方华锦及浙石化一期装置计划外检修影响，下周期丁二烯供应量预期有所下降，供应面消息对行情存在一定底部支撑。但下游产品难有明显上涨动力，丁二烯下游部分产品利润仍显承压，加之5-6月份合成橡胶行业装置检修亦较为集中，市场需求面难有持续性利好提振。供需基本面支撑有限，且外盘市场消息面偏弱，预计下周期国内丁二烯行情小幅震荡整理中等待内外盘消息指引。

3） 需求：下周来看，华南地区降雨攀升，道改需求启动有限，但是华北及东北地区开工有所转；TPR鞋材持续拖拽，内外订单拉跨严重，多空影响交叉，对于SBS市场支撑小幅提振。

4.下周市场预测

节前SBS市场仍有看涨预期，一方面在于成本持续高位支撑，部分民营后市延续挺价，另一方面在于巴陵主流供方5月中旬检修虽然尚未开始，但中石化开单提前限量，后市部分牌号供应持续减量，且短期海南巴陵新增货源有限，隆众资讯预计，节后归来，SBS市场延续高位整理，不排除部分供方仍有追涨走势，建议关注节后终端需求启动情况。油胶节前存一定上调预期，市场延续整理为主。

更多周度市场分析，请查看隆众资讯SBS周报。