橡胶

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国宋干节节假日原料胶水价格与杯胶价格暂无。云南原料价格受天气影响暂无。海南胶水制全乳价格持稳，制浓乳胶价格上涨200元/吨，二者价差1400元/吨(+200)。胶水交割到RU01合约海南利润-677（+27）元/吨。

2）需求方面：据了解，半钢胎样本企业开工延续高位运行状态，企业优先排产外贸订单，内销部分规格缺货明显，内销订单满足率低，外贸呈现等单发货现象。市场方面，代理商层面部分规格仍存缺货，常规提报订单，补货为主，终端门店货源尚可，实际出货表现一般，短期缺货现象暂未对终端出货形成拖拽，市场可调剂出货为主。

3）库存方面：截至2024年4月14日，中国天然橡胶社会库存149.4万吨，较上期下降1.7万吨，降幅1.15%。中国深色胶社会总库存为91万吨，较上期下降1.05%。其中青岛现货库存下降1.46%；云南下降5.07%；越南10#下降14.9%；NR库存增8.22%。中国浅色胶社会总库存为58.4万吨，较上期下降1.29%。其中老全乳胶环比下降0.74%，3L环比下降5.07%，RU库存小计下降0.17%。

核心逻辑：国内产区新胶上市受阻；轮胎企业产能利用率高位运行；青岛库存连续去库

二、价格表单

价格方面，昨日 天然橡胶现货价格小幅调整（全乳胶13750元/吨，-50/-0.36%；20号泰标1635美元/吨，+5/+0.31%，折合人民币11613元/吨；20号泰混13300元/吨，0/0%）。国内产区开割天气扰动频繁，场内多空情绪并存，基本面指引不强，胶价小幅调整为主。

市场方面，进口美金胶市场报盘小幅上涨，美金混合升水标胶，持货商出货尚可，工厂买盘一般。进口干胶人民币市场报盘持稳，贸易商出近月补远月，近月价格稍弱，套利盘平仓出货，工厂询盘补货积极性好转。天然橡胶现货市场成交价格稳中波动，日内价格跌后修复，市场上22年全乳询盘较少，少量成交；越南胶报盘坚挺，贸易商低出意愿不强，买盘低价观望采购，成交一般。天然胶乳现货市场交投氛围平淡，随着市场低价货源逐步消化，现货供应减少，贸易商惜售挺价，下游制品企业谨慎询盘采补，维持小单刚需。

三、行情展望

预计短期天然橡胶市场维持震荡运行，供应端国内产区正处开割季，天气扰动仍具有不确定性，短时供应压力尚不明显，下游需求端维持较高水平开工，但成品库存及利润情况压制对天胶采购意愿，需求端指导尚不明显，短期供需基本面驱动弱化，抛储消息引发场内情绪偏空，预计天然橡胶或维持震荡运行。

四、数据日历