橡胶

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格上涨0.5泰铢/公斤，杯胶价格上涨0.5泰铢/公斤。云南胶水制全乳价格上涨100元/吨，制浓乳胶价格上涨100元/吨。二者价差300元/吨(0)。海南胶水制全乳价格与制浓乳胶价格均持稳，二者价差1800元/吨(0)。胶水交割到RU01合约云南利润-287(-225)元/吨，海南利润-907(-125)元/吨。

2）需求方面：下游轮胎据了解，半钢胎样本企业产能利用率延续高位运行状态，多数企业排产仍以外贸为主，内销部分规格缺货，部分企业表示目前订单交付情况较前期有所好转，然由于节后企业订单表现较好，库存不足，当前整体库存仍处于低位，多数企业表示，“五一”期间正常生产，个别表示存短期检修计划。市场方面，代理商部分货源仍较为偏紧，当前以缺货补齐为主，终端需求表现一般，门店替换需求不足，进货一般。

3）库存方面：据隆众资讯统计，截至2024年4月21日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量60.91万吨，环比上期减少2.5万吨，降幅3.94%。保税区库存8.28万吨，降幅4.21%；一般贸易库存52.63万吨，降幅3.90%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加1.51个百分点；出库率增加2.77个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.10个百分点，出库率增加2.65个百分点。

核心逻辑：海内外主产区胶水价格继续上涨；轮胎半钢企业产能利用率延续高位运行；青岛库存再度去库。

二、价格表单

价格方面，昨日 天然橡胶现货价格走跌（全乳胶13550元/吨，-100/-0.73%；20号泰标1620美元/吨，-10/-0.61%，折合人民币11512元/吨；20号泰混13180元/吨，-100/-0.75%）。市场前期利好出尽，对新胶上市供应增多预期偏强，情绪走空，多数持货方出货踩踏，叠加下游部分全钢胎工厂计划五一检修停工，现货价格走跌。

市场方面，昨日进口美金胶市场报盘下跌，美金市场出货一般，买盘低价询盘，成交略显疲态。进口干胶人民币市场报盘下跌，贸易商换月，套利盘平仓出货，买卖盘价差拉大，工厂刚需询盘备货。天然橡胶现货市场成交尚可，市场上22年全乳询盘较少，实单成交难寻；越南胶报盘坚挺，贸易商无意低价出货，盘后成交尚可。天然胶乳现货市场交投氛围平淡，市场看空情绪持续发酵，贸易商报盘松动，下游制品企业入市询盘刚需，压价商谈居多，成交维持小单。

三、行情展望

预计短期 天然橡胶市场利空因素频现，胶价走弱信号明显。随着国内产区气候情况逐渐好转，海外亦即将进入新一轮开割季，短期新胶供应有小幅增量预期，但降雨是否有持续性有待进一步观察。天胶社会库存进入去库周期，但上方高库存仍有压制，且深色胶仓单数量增速明显，市场前期乐观情绪受挫，终端市场成品库存消化相对平淡，短期胶价走弱信号明显

四、数据日历