轮胎，月报，市场分析,汽车
进入4月份，工厂及代理商基本完成春节后成品库存向渠道及终端门店的转移，出货节奏明显放缓。市场表现来看，周内市场报价暂稳，实际成交多以量定价，一单一议商谈情况增加。短期内终端门店消化库存为主，渠道货源流通减少，交投零星。受此影响，国内全钢胎企业成品库存继续攀升，截止到4月11日，全钢胎样本企业平均库存周转天数在39.58天，环比+1.05天，同比+4.70天。随着企业成品库存的抬升，4月中下旬国内全钢胎产能利用率将面临较大压力。
原料成本持续高位运行
进入4月份，轮胎主要原材料价格保持坚挺，据隆众资讯统计数据显示，截至4月11日，泰国20#混合标胶报价至13650元/吨，环比上月上涨4.60%，同比去年大涨29.02%。炭黑价格至9200元/吨，环比小幅下滑1.08%，同比小幅上涨2.22%。合成橡胶方面，丁苯橡胶报价至13600元/吨，环比上涨4.62%，同比大涨19.30%；顺丁橡胶报价至13650元/吨，环比上涨1.87%，同比大涨25.81%。综合测算，全钢轮胎原料成本环比上月上涨1.08%，同比去年上涨6.11%。
轮胎主要原材料价格对比表
单位：元/吨
产品名称 | 2024/4/11 | 2024/3/11 | 环比涨跌幅 | 2023/4/11 | 同比涨跌幅 |
丁二烯 | 11675 | 11600 | 0.65% | 8575 | 36.15% |
天然橡胶（泰国20#混合标胶现货 | 13650 | 13050 | 4.60% | 10580 | 29.02% |
丁苯橡胶 | 13600 | 13000 | 4.62% | 11400 | 19.30% |
顺丁橡胶 | 13650 | 13400 | 1.87% | 10850 | 25.81% |
丁基橡胶 | 25000 | 25000 | 0.00% | 22500 | 11.11% |
炭黑（N660） | 9200 | 9300 | -1.08% | 9000 | 2.22% |
促进剂（CZ） | 22000 | 21800 | 0.92% | 21500 | 2.33% |
防老剂（4020） | 25700 | 25500 | 0.78% | 34500 | -25.51% |
氧化锌（99.7%） | 20900 | 20700 | 0.97% | 22400 | -6.70% |
硬脂酸（200型） | 9200 | 8400 | 9.52% | 8500 | 8.24% |
锦纶帘子布（1260D） | 22250 | 22250 | 0.00% | 22000 | 1.14% |
帘线用钢 | 5360 | 5560 | -3.60% | 5700 | -5.96% |
来源：隆众资讯
受主要原材料价格上涨，而轮胎成品涨价政策难以落地等因素影响，轮胎企业生产成本大幅提升，部分低价经济型轮胎规格已处于亏损状态。据隆众资讯测算，截至2024年4月11日，经济型12R22.5全钢轮胎理论利润值为-0.60元/公斤，环比上周期下滑0.07元/公斤，同比去年下滑1.19元/公斤。
来源：隆众资讯
企业排产灵活处理
本周期（20240408-0411）中国全钢胎样本企业产能利用率为71.18%，环比+0.12个百分点，同比-1.45个百分点。周期内检修企业排产逐步恢复，带动产能利用率提升。然近期内销出货放缓，检修企业排产恢复程度不及预期，限制周期内产能利用率提升幅度。
来源：隆众资讯
综述：
3月份轮胎行业发布涨价通知，代理商多存一定补货行为，进入4月渠道商及门店库存充足，进一步补货意向不强，涨价政策迟迟未能落地。当前终端需求偏淡，替换市场消化能力有限。后期随着天气转暖，出行及物流行业运输恢复，替换需求仍将呈现逐步恢复状态。预计下周期市场延续渠道去库为主，实际拿货积极性一般。全钢胎多数企业装置运行稳定，但受制于内销压力逐步加大，且外贸订单不及预期，随着库存继续攀升，不排除部分企业适度控产降负的可能性，进而对整体产能利用率形成拖拽。