1.本周市场关注点
1）成本：中石化丁二烯价格累计上涨700元/吨，苯乙烯价格累计下跌150元/吨，丁苯橡胶周均生产成本上涨。截至2月1日，中石化齐鲁1502出厂价格上调300元/吨至12300元/吨，周均理论生产成本为11850元/吨，周均理论生产利润为235.71元/吨。
2）库存：本周期丁苯橡胶样本库存下降，环比-7.23%。
3）开工：中国丁苯橡胶产能利用率为67.84%（其中乳聚丁苯橡胶开工率为67.55%），较上周（1月25日：67.71%）提升0.13个百分点。
4）本周半钢胎样本企业产能利用率为78.48%，环比-0.35个百分点，同比+42.08个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为56.42%，环比-7.26个百分点，同比+23.23个百分点。
2.本周行情分析
来源：隆众资讯
本周期，国内乳聚丁苯橡胶1502主流出厂价格上涨300元/吨至12300元/吨，市场行情持续上涨。
本周期内，原料丁二烯市场价格快速推高，且中石化丁二烯供价连续两日上调，丁苯橡胶理论生产成本持续攀升，叠加杭州宜邦丁苯橡胶装置按计划停车检修，供应面及成本面利好带动下，贸易商及部分民营供方对短期行情看涨心态强烈，市场报盘先于两油供价上涨，同时油胶现货资源难寻，供价调整后报盘仍延续300-400元/吨溢价。但下游节前备货基本结束且将逐步进入假期状态，询盘清淡且难有成交跟进。截至2月1日，华北地区齐鲁1502主流现货报价在12450元/吨附近，实单商谈。
3. 市场影响因素分析
1） 供应：下周期杭州宜邦丁苯橡胶装置延续检修，部分丁苯橡胶装置负荷小幅提升。
2） 原料：随着部分装置重启，丁二烯产量小幅提升，同时受春节假期影响，下游需求逐步走淡。近期丁二烯价格高位，下游利润利润承压明显，需求面难有持续性支撑，但丁二烯供方价格高位支撑，市场亦无批量低价货源补充，预计下周期国内丁二烯行情小幅震荡整理为主，需谨慎关注商家出货意向及下游询盘跟进情况。
3） 需求：预计下周期轮胎样本企业产能利用率将进一步走低。山东地区部分全钢胎企业在2月2日（腊月二十三）之前陆续停工放假，半钢胎企业在2月6日（腊月二十七）前后也将逐步停工，合资品牌及上市企业多在法定节假日安排停工放假，以上因素将拖拽样本企业产能利用率走低。
4. 下周市场预测
短周期国内宏观层面存利好，但考虑到春节来临，资本市场资金避险撤离行为凸显，天然橡胶以及合成橡胶期货盘面大概率出现回调。目前多地汽运物流逐步停运，且终端轮胎企业备货结束，市场交易预估日渐转淡；宜邦丁苯橡胶装置已停车检修，丁苯现货供应面较顺丁橡胶表现稍好，油胶1712现货资源相对紧张。主要原料丁二烯行情强势，目前丁苯橡胶、顺丁橡胶整体产能利用率高位，对丁二烯需求稳固，而短期出口套利空间尚存，加之红海航运政治事件影响，丁二烯难有低价补充，丁苯橡胶成本端提振存在。整体来看，下周期预计丁苯橡胶价格涨后整理，需要密切关注轮胎企业全面复工后买盘情况，若节后下游迅速恢复开工带来连锁的补库需求，丁苯橡胶或继续出现阶段性炒作行情。
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