天然橡胶

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格上涨0.5泰铢/公斤，杯胶价格上涨0.05泰铢/公斤。云南产区停割原料价格暂无。海南产区停割原料价格暂无。云南海南产区现部分胶树开始抽芽。

2）需求方面：隆众资讯2月28日报道：预计本周期（20240223-0229）轮胎样本企业产能利用率将继续提升，节后各轮胎企业排产逐步恢复，带动周内整体产能利用率继续走高。预计本周期半钢胎样本企业产能利用率将恢复至八成左右，全钢胎样本企业产能利用率将恢复至七成左右。

3）库存方面：据隆众资讯统计，截至2024年2月25日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量66.61万吨，环比上期减少0.96万吨，降幅1.43%。保税区库存环比减少1.96%至9.59万吨，一般贸易库存环比减少1.34%至57.02万吨，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少4.21个百分点；出库率增加1.25个百分点；一般贸易仓库入库率减少3.42个百分点，出库率增加0.94个百分点。

核心逻辑：本周期样本企业产能利用率呈现恢复性提升，青岛库存本周期小幅去库。

二、价格表单

价格方面，昨日 天然橡胶现货价格持稳（全乳胶13250元/吨，0/0%；20号泰标1630美元/吨，0/0%，折合人民币11585元/吨；20号泰混13050元/吨，0/0%）。国内天胶现货价格高位持稳，暂无明显利好出现，继续探涨仍有压力。

市场方面，昨日进口美金胶市场报盘持稳，出货积极性一般，买盘少量询盘。进口干胶人民币市场报盘持稳，贸易商补货及套利盘加仓，现货紧俏，轮胎厂观望少量补货。进口美金胶市场报盘持稳，出货积极性一般，买盘少量询盘。天然橡胶现货市场价格稳定，市场上22年全乳报价跟涨力度较强，成交冷清；越南胶报价也跟随市价调整，市场成交尚可。天然胶乳现货市场交投氛围冷清，下游制品企业刚需仍在恢复阶段，且随着船货陆续到港，贸易商高价出货存在压力，实单成交有限。

三、行情展望

全球供应减少，海外库存水平偏低，海外原料胶水价格持续表现坚挺存相应支撑；节后轮胎开工恢复性提振，预计下周期产能利用率将有明显提高，双会政策利好，整体宏观氛围偏暖，提振市场信心等原因使得场内看涨情绪浓厚，预计短期天胶市场仍存小幅向上波动空间，但上行时间有限，仅供参考。

四、数据日历