橡胶

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格下跌1.7泰铢/公斤，杯胶价格下跌2.5泰铢/公斤。云南产区停割原料价格暂无。海南产区停割原料价格暂无。

2）需求方面：预计本周期半钢胎样本企业产能利用率延续高位运行态势，当前半钢胎企业订单充足，产能利用率将延续高位以满足订单需求。全钢胎样本企业产能利用率存一定变数，3月下旬全钢胎企业销售压力不减，涨价消息对渠道商及门店补货积极性拉动有限，部分企业库存偏高，为控制库存压力，或有企业适当调整排产，进而对全钢胎样本企业产能利用率形成拖拽。

3）库存方面：据隆众资讯统计，截至2024年3月24日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量66.80万吨，环比上期增加1.18万吨，增幅1.80%。保税区库存9.13万吨，增幅0.10%；一般贸易库存57.67万吨，增幅2.08%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少0.82个百分点；出库率减少1.52个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.99个百分点，出库率减少0.43个百分点。

核心逻辑：海外原料价格延续下跌，下游轮胎基本维持产销平衡状态，青岛库延续累库趋势。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格下跌（全乳胶13850元/吨，-400/-2.81%；20号泰标1650美元/吨，-70/-4.07%，折合人民币11716元/吨；20号泰混13380元/吨，-370/-2.69%）。泰国原料冲高受阻，云南天气炒作证伪，打压市场多头情绪，氛围走空，胶价大幅回调。

市场方面，进口美金胶市场报盘下跌，买盘谨慎接货，下游工厂低价接货。今日进口干胶人民币市场报盘下跌，贸易商换月为主，月间差缩小，实单成交价格趋弱，轮胎厂刚需采购。天然橡胶现货市场小幅调整，市场上22年全乳询盘较少，成交冷清；越南胶报价下调，买盘一般，远月走弱，成交一般。天然胶乳现货市场交投氛围冷清，贸易商出货心态存在分歧，市场价格略显混乱，下游制品企业“不买跌”心态凸显，实单成交有限。

三、行情展望

预计短期天然橡胶市场不确定因素加重，胶价存震荡走弱风险。短期国内产区迎来新一轮新胶上市，若初步试割顺利，叠加泰国部分原料价格冲高受阻，天胶供应端炒作将逐步证伪。下游轮胎厂反馈成本较高，对于高价橡胶持观望态度，青岛深色胶库存去库不畅。短时国内抛储扰动，不确定利空因素增加，市场乐观情绪消退，胶价存震荡走弱风险。

四、数据日历