橡胶

2024年1月天然胶乳进口量4.35万吨，环比下跌10.52%，同比上涨57.90%，环比处于下滑状态，1月份进口量出现下滑一方面在于东南亚主产国家处于减产阶段，原料胶水价格行情持续上涨，生产成本压力增加，叠加国际需求好转，进口至中国浓乳产生分流，双重支撑下外盘价格呈现上涨，国内贸易商进口压力较大，而中国下游制品企业临近春节放假，高价补货意愿较低，整体备货采购心态谨慎，进而拖拽贸易商补货意愿，因此到港货物相对有所减少。2月份天然胶乳进口量2.87万吨，环比下跌33.98%，同比下跌39.45%，2月份进口量减少的主因在于恰逢国内“春节”节假日货物规避到港。

细分进口来源国来看，泰国依旧占据主位状态，同比2023年下跌0.75%，越南作为第二大进口来源国，同比2023年下跌8.68%，马来西亚以及其他国家占较少。其中泰国处于旺产季，供应相对偏多；越南供应减少的主因在于国内产区进入停割期，国产胶供应主要以消耗停割期库存为主，而越南也陆续停割，大多以备停割期备库存为主，出口相对减少，叠加其停割期浓乳备货库存偏少，进一步拉拽自越南进口出现下滑。

综合来看，2、3月份下游加工厂处于复工复产阶段，但多数制品厂订单表现一般，且成品涨价传导并不及预期，基本以消化成品及原料库存为主，对高价现货采购意愿不佳；另一方面泰国原料价格屡创新高，支撑美金船货报价继续上调，进一步压制贸易商进口补货意愿，因此隆众资讯预计3月份进口乳胶同环比均存下滑预期。