1.本周市场关注点
1）成本：中石化丁二烯价格稳定，苯乙烯价格累计下跌50元/吨，丁苯橡胶周均生产成本小幅下降。截至4月25日，中石化齐鲁1502出厂价格稳定在13600元/吨，周均理论生产成本为13757.21元/吨，周均理论生产利润-173.21元/吨。
2）库存：截止2023年4月24日，丁苯橡胶样本库存小幅增加，环比+0.68%。
3）开工：截至2024年4月25日，中国丁苯橡胶周均产能利用率为61.99%（其中乳聚丁苯橡胶周均产能利用率为61.53%），较上周期（4月18日：62.15%，已修正）下降0.16个百分点。
4）需求：中国半钢胎样本企业产能利用率为80.74%，环比-0.13个百分点，同比+2.77个百分点，中国全钢胎样本企业产能利用率为69.63%，环比-1.43个百分点，同比-1.58个百分点。
2.本周行情分析
来源：隆众资讯
本周期，中石化化销乳聚丁苯橡胶主流出厂价格稳定，中油东北销售下调丁苯供价100元/吨。截至2024年4月25日，中国丁苯1502出厂价格在13400-13900元/吨。
周期内原料端行情高位震荡，成本面仍未有明显松动，主流供价仍保持坚挺，而天然橡胶缺乏利好提振，价格也有回落表现；虽然轮胎行业整体开工率偏高，但偏空因素以及居高的现货价格仍抑制部分下游拿货意愿，故周期内整体实单交投氛围依然清淡。部分套利盘对盘持续低出，部分报盘倒挂幅度达500-600元/吨，主流交投价格承压走低。
截至4月25日，华北地区齐鲁1502主流报价在13200元/吨附近，实单商谈。
3. 市场影响因素分析
1） 供应：周期内申华化学一线重启运行后满负荷运行，齐鲁石化丁苯橡胶装置负荷在75%左右。吉林石化、兰州石化、抚顺石化、浙江维泰、杭州宜邦乳聚丁苯橡胶装置延续降负运行。
2） 原料：近期国内港口库存增量，同时外盘价格松动，消息面支撑有限。国内丁二烯供应端暂无明显库存压力表现，供价仍显坚挺，但下游产品行情下跌且利润持续倒挂，需求面短期难有明显支撑。随着下游节前补仓陆续结束，预计国内丁二烯市场短期小区间整理，成交或将走弱。
3） 需求：预计下周期轮胎样本企业产能利用率将继续走低，其中全钢胎降幅更为明显。临近“五一”假期，多家全钢胎样本企业存5-10天检修计划，月底生产将逐步收尾，拖拽整体样本企业产能利用率走低。半钢胎也有部分企业存检修计划，但检修比例要明显低于全钢，产能利用率下滑幅度也将小于全钢。。
4. 下周市场预测
目前丁苯干胶1502理论利润倒挂，难以保证各家生产企业开工积极性，化销供价坚挺意愿更加明显；而近期合成橡胶期货下跌，一方面是由于天然橡胶期货下跌拖拽，另外是丁二烯存下行预期以及合成橡胶自身基本面偏弱所导致的。期货下跌趋势形成，对现货市场商家心态影响持续，也导致下游买盘陷入观望，下周期处于五一前节点，预计资本市场避险情绪仍将放在首位，而半钢胎高开工之下，需求端刚需也存在。多空因素博弈，预计丁苯橡胶偏弱运行中寻找方向，还需密切关注主流供方以及丁二烯价格指引。
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