橡胶

一、关注点

1）供应方面：上周五泰国原料胶水价格上涨0.25泰铢/公斤，杯胶价格上涨0.25泰铢/公斤。云南产区停割原料价格暂无。海南产区停割原料价格暂无。

2）需求方面：上周期（2024年2月16日-2月22日）中国半钢胎样本企业产能利用率为62.89%，环比前一周期（2024年2月9日-2月15日）+46.90个百分点，同比-15.13个百分点。上周期（2024年2月16日-2月22日）中国全钢胎样本企业产能利用率为50.57%，环比前一周期（2024年2月9日-2月15日）+36.90个百分点，同比-23.20个百分点。节后多数半钢胎企业排产迅速恢复，节后订单活跃，发货顺畅。全钢胎样本企业工人返岗较为积极，企业产量提升较快，出货逐步恢复。

3）库存方面：截至2024年2月18日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量67.57万吨，环比上期增加2.18万吨，增幅3.34%。保税区库存环比增加4.93%至9.78万吨，一般贸易库存环比增加3.08%至57.79万吨，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加4个百分点；出库率减少2.88个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.02个百分点，出库率减少3.04个百分点；中国天然橡胶社会库存160.4万吨，较上期增加4.1万吨，增幅2.64%。中国深色胶社会总库存为97.1万吨，较上期增加4.02%。其中青岛现货库存增加3.34%；云南增加3.98%；越南10#增加6.21%；NR库存增加7.25%。中国浅色胶社会总库存为63.2万吨，较上期增加0.58%。其中老全乳胶环比下降0.59%，3L环比增加3.39%，RU库存小计增加0.4%。

核心逻辑：泰国原料价格报价持续领涨，本周期样本企业产能利用率将明显提升，青岛库存、社会库存均呈现累库趋势。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格上涨（全乳胶13050元/吨，0/0%；20号泰标1610美元/吨，+10/+0.63%，折合人民币11441元/吨；20号泰混12750元/吨，+120/+0.95%）。原料价格持续上涨成本支撑走强，国内深色胶领涨胶价，天然橡胶现货价格上涨。

市场方面，昨日进口美金胶市场报盘上涨，贸易商出货积极，下游高价接货意愿不强。进口干胶人民币市场报盘上涨，贸易商买近出远轮换，市场近月补货积极，价格表现偏强，轮胎厂观望补货。天然橡胶现货市场价上调，市场上22年全乳报价再度上调，成交冷清；越南胶报价表现相对坚挺，涨幅尚可，市场成交尚可。天然胶乳现货市场交投气氛偏淡，交易多发生在贸易商间，下游制品企业陆续复工，对于目前价位原料观望为主，少有买盘。

三、行情展望

全球供应减少，海外库存水平偏低，海外原料胶水价格持续表现坚挺存相应支撑；节后轮胎开工恢复性提振，预计下周期产能利用率将有明显提高，双会政策利好，整体宏观氛围偏暖，提振市场信心等原因使得场内看涨情绪浓厚，预计短期天胶市场仍存小幅向上波动空间，但上行时间有限，仅供参考。

四、数据日历