橡胶

1.本周市场关注点

1）成本：中石化丁二烯价格下调，截止12月14日执行8400元/吨，苯乙烯价格小幅震荡，SBS生产成本下降，干胶理论生产成本11050元/吨，油胶理论生产成本10952元/吨。

2）库存：SBS生产企业库存下降，本周3.41万吨，环比-3.40%。

3）开工：本周SBS企业开工率在44.88%，环比上周+2.84%。

4）需求：本周下游开工走低，鞋材开工29.05%，道改开工20.91%。

2.本周行情分析

来源：隆众资讯

油胶：周内SBS油胶主力供价再度下调，跌幅300元/吨，市场小幅跟跌，成交增量。周内受低价干胶以及原料成本影响，油胶出厂再度下调300元/吨，此波调价早于市场预期，开单户积极开单补交前期订单，贸易及终端适量补仓，成交气氛好转。但维持时间不长，随着原料丁二烯市场持续走低，以及市场部分补仓过后继续观望，成交再度回落，部分远期订单有较低价格听闻。截止12月14日，福建市场F875送到11000元/吨左右。

干胶道改：本周干胶道改市场报盘弱势下滑，空头影响加剧，成交重心继续触底。上周末部分终端及大户积极商谈并启动分段式建仓，SBS供应及社会库存低位态势叠加刺激客户建仓意向，但是进入本周后，成本拖拽加剧，且资金及传统“冬储”合作模式制约部分成交。截止12月14日，巴陵791-H库提11100元/吨，跌200元/吨，巴陵792E库提11100元/吨，跌200元/吨。

3.市场影响因素分析

1） 供应：下个周期来看，国内产能利用率存小幅提升预期，古雷石化或陆续恢复三线生产，其他装置暂无较大变动预期，预计开工在46%左右。

2） 原料：短期华北及华南市场现货供应相对充裕，加之部分船货到港，市场供应面消息仍显偏弱，下游延续刚需为主，基本面暂无明显利好提振。预计下周期国内丁二烯市场或将延续偏弱整理，但不排除下游逢低补仓预期存在，或将影响跌势放缓。

3） 需求：12月中旬以后，北方降雪量增多，包括山东以及周边地区，部分施工受到影响停车，仅华南及华东少量工程仍有一定刚需，因此需求持续下滑。鞋材内销棉鞋及雪地靴仍有一定刚需，开工仍有支撑。

4.下周市场预测

随着SBS价格持续走低，部分终端或贸易商启动分阶段批量建仓，因此目前多数牌号现货流通偏紧，暂时对价格形成一定支撑。但后期来看，原料丁二烯延续弱势，成本不乏继续走低拖拽，以及随着后期部分装置重启或负荷提升，供应预计逐步增加，以及刚需仍有一定下滑预期，因此利好难寻，SBS行情预计短期盘整过后，部分牌号或仍有一定下探预期，随时关注成交跟进情况。

更多周度市场分析，请查看隆众资讯SBS周报。