橡胶

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格上涨0.8泰铢/公斤，杯胶价格持稳。云南产区停割原料价格暂无。海南产区停割原料价格暂无。

2）需求方面：隆众资讯3月20日报道：预计本周期（20240315-0321）轮胎样本企业产能利用率趋稳运行。半钢轮胎企业订单缺口尚存，常规规格缺货明显，短期企业排产仍将维持高位；全钢胎方面，当前多数企业开工暂稳运行，因整体需求偏弱，各企业成品库存表现不一，后期不排除个别企业会出现控产可能性。

3）库存方面：截至2024年3月17日，中国天然橡胶社会库存156万吨，较上期下降0.08万吨，降幅0.05%。中国深色胶社会总库存为94.1万吨，较上期增加0.61%。其中青岛现货库存增加0.55%；云南下降2.83%；越南10#下降2.44%；NR库存增加5.62%。中国浅色胶社会总库存为61.9万吨，较上期下降1.04%。其中老全乳胶环比下降0.82%，3L环比下降4.83%，RU库存小计增加0.97%。

核心逻辑：海外低库存，原料价格再度拉涨创高，下游轮胎基本维持产销平衡状态，青岛库开始累库、社会库存小幅降库。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格小幅上涨（全乳胶14700元/吨，+50/+0.34%；20号泰标1750美元/吨，+10/+0.57%，折合人民币12419元/吨；20号泰混14040元/吨，+10/+0.07%）。胶价当前高位整理运行，现货价格小幅波动。

市场方面，昨日进口美金胶市场报盘上涨，贸易商出货积极性尚可，买盘询盘冷清。进口干胶人民币市场报盘小幅调涨，套利盘少量加仓，买盘偏平静，轮胎厂观望采买。天然橡胶现货市场报价涨跌互现，市场上22年全乳询盘较少，成交冷清；越南胶报价坚挺，买盘尚可，贸易商远月询盘火热，成交尚可。天然胶乳现货市场交投氛围冷清，下游制品企业目前仍以去库存状态为主，对高价位原料接货意愿不强，市场交投节奏缓慢，实单商谈重心略有松动。

三、行情展望

预计短期天然橡胶市场回落整理运行，情绪推涨后多头获利平仓，胶价冲高回落，短期来看场内追涨情绪降温，昨日涨幅已将部分利好因素兑现，继续冲高或有压力，然泰国原料价格只涨不跌，胶价下方支撑依旧较强，短期胶价或呈现回落整理走势。

四、数据日历