橡胶

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格上周1.3泰铢/公斤，杯胶价格下跌0.15泰铢/公斤。云南产区停割原料价格暂无。海南产区停割原料价格暂无。

2）需求方面：预计本周期轮胎样本企业产能利用率将延续高位运行。目前多数企业排产已提升至高位，部分企业仍有小幅提升空间，随着排产进一步提升，下周期样本企业产能利用率或继续小幅走高。

3）库存方面：据隆众资讯统计，截至2024年3月3日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量66.2万吨，环比上期减少0.41万吨，降幅0.61%。保税区库存环比减少0.29%至9.56万吨，一般贸易库存环比减少0.67%至56.64万吨，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加1.75个百分点；出库率增加0.42个百分点；一般贸易仓库入库率增加1.83个百分点，出库率增加1.34个百分点。

核心逻辑：泰国原料价格上周五下调，样本企业产能利用率整体逐步好转，青岛库存、青岛库存均存在小幅去库。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格稳中调整（全乳胶13150元/吨，0/0%；20号泰标1625美元/吨，-5/-0.31%，折合人民币11541元/吨；20号泰混12930元/吨，-100/-0.77%）市场暂未出现新的利好驱动下，持续上涨动力不足，胶价获利回吐。

市场方面，昨日进口干胶人民币市场报盘走跌，出货积极性较前期好转，买盘一般，价格趋弱，贸易商轮换，轮胎厂逢低补货。进口美金胶市场报盘下跌，市场交投活跃氛围一般，成交较少。天然橡胶现货市场小幅调整，市场上22年全乳报价贴合市场涨势，买盘冷清；越南胶报价表现稳定，市场成交尚可。天然胶乳现货市场交投氛围一般，下游制品企业成品订单不旺，对高价原料询盘采购谨慎，部分贸易商低报以促进出货，下游逢低采买为主。

三、行情展望

预计短期天然橡胶市场多空矛盾不突出，胶价区间震荡整理。短时泰国产区原料价格仍走偏强逻辑，供应端对胶价提供支撑。下游开工明显继续回升，中国社会库存高位回落，但工厂高价接货意愿较弱或制约橡胶继续走强。短期内现货市场拉涨幅度较大，贸易商补货风险加大，胶价追高的可能性进一步减弱，或区间震荡整理。

四、数据日历