天然橡胶

一、关注点

1）供应方面：国内节前开盘最后一天当天泰国原料胶水价格持稳，杯胶价格下跌0.25泰铢/公斤。云南产区停割原料价格暂无。海南产区停割原料价格暂无。

2）需求方面：届时中国半钢胎样本企业产能利用率为51.46%，环比-27.02个百分点，同比-20.04个百分点。中国全钢胎样本企业产能利用率为30.26%，环比-26.16个百分点，同比-34.39个百分点。部分半钢胎企业在2月4日（腊月廿五）左右逐步进入收尾工作，多数企业集中在2月6日（腊月廿七）-2月9日（腊月三十）停工放假，仅个别企业春节期间正常生产，全钢胎企业周内停工放假增多，整体出货表现一般，成品库存延续高位。

3）库存方面：据隆众资讯统计，截至2024年2月4日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量65.39万吨，环比上期减少0.41万吨，降幅0.63%。保税区库存环比减少3.73%至9.32万吨，一般贸易库存环比减少0.09%至56.07万吨，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少0.71个百分点；出库率减少3.42个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.48个百分点，出库率增加0.59个百分点。截至2024年2月4日，中国天然橡胶社会库存156.3万吨，较上期增加0.33万吨，增幅0.21%。中国深色胶社会总库存为93.4万吨，较上期下降0.12%。其中青岛现货库存环比下降0.63%；云南增加1.03%；越南10#增加2.07%；NR库存增加0.81%。中国浅色胶社会总库存为62.9万吨，较上期增加0.71%。其中老全乳胶环比下降1.26%，3L环比增加4.86%，RU库存小计增加0.93%

核心逻辑：泰国原料价格报价持稳，停工放假企业逐步增多，下游轮胎产能利用率环比下降，青岛库区延续降库趋势，社会库存呈现累库。

二、价格表单

价格方面，国内节前开盘最后一天当天天然橡胶现货价格小幅下跌（全乳胶12550元/吨，-50/-0.4%；20号泰标1535美元/吨，-5/-0.32%，折合人民币10906元/吨；20号泰混12180元/吨，-40/-0.33%）。节前市场氛围清淡，资金避险回撤，社会库存小幅累库，天然橡胶现货价格小幅下跌。

市场方面，届时进口干胶人民币市场报盘稳定，临近春节市场交投氛围不佳，买卖盘较少，价格仅供参考。进口美金胶市场报盘持稳，临近春节美金交投冷清，买盘观望，下游采买情绪不佳。天然橡胶现货市场价震荡盘整，市场上22年全乳报价稳定，上下游各企业陆续进入节前放假阶段，买盘一般，越南胶报价始终表现较为坚挺，市场成交氛围一般。 天然胶乳市场现货较少，下游制品企业放假，贸易商陆续退市，场内少有听闻成交，价格仅供参考。

三、行情展望

春节期间，工厂贸易商以休市为主，年前订单多延后至年后交货，天然橡胶市场各胶种价格波动不大。春节后随着复工复产，需求端提振预期偏强，天胶库存或处于去库周期，泰南供应收紧下原料价格高位，叠加收抛储的脉冲式干扰，年后胶价支撑较强。

四、数据日历