【导语】2023年，SBS市场负重前行，油胶价格经历三波较为明显的价格起伏，相比前两年，油胶价格波动频率减少、周期延长，但振幅高于2022年。作为疫情放开后的第一年，油胶主力下游TPR鞋材行业并未如预期般释放，内需支撑不足，外贸持续缩量，在需求面延续偏弱的状态下，油胶价格的波动主要来自于成本以及供应面的变动影响。
数据来源：隆众资讯
如上图所示，近五年来，中国SBS油胶市场走势呈现先跌后涨然后区间宽幅震荡的趋势，宏观、成本及供需等各方因素博弈加剧。2019-2023年间，福建市场F875价格低点出现在2020年4月为7400元/吨，价格高点出现在2022年6月中旬为14700元/吨。
2023年国内SBS油胶行情持续震荡，上半年价格逐步下降至两年低点，下半年逐步回升后再度下滑，全年均价在11914.66元/吨，同比下跌8.89%；其中年内最低点出现在6月底为10600元/吨，最高点在2月初为13200元/吨，年内最大振幅24.53%。
上半年，SBS油胶市场价格呈震荡下跌趋势，影响因素主要有二：
一是需求面：春节过后，市场对于2023年需求预期向好，多数贸易以及部分终端在节前备有一定库存，等待节后价格冲高，但需求面爆发并未如期而至，反而全球经济面临危机，各行业资金面收紧，欧美地区需求下滑，鞋材行业外销订单延迟并缩量，但供应面相对充裕，供需失衡导致上半年价格持续走弱。
二是成本面：一季度原料价格高位盘整，但进入二季度价格逐步走低，尤其5、6月份丁二烯价格大幅下滑，欧洲、美国、东南亚等地区货源供应较为充裕，大量货源以相对优势价格冲击国内市场，在外盘市场压制下，6月份过捏丁二烯价格跌至年内低位，中石化丁二烯跌破6000元大关，成本面崩塌进一步拖拽SBS行情触及两年新低，截止6月底，福建市场F875报盘价在10600元/吨。
下半年，油胶呈现比较明显的涨后回落的趋势：
其中三季度整体走势持续上扬，随着6月底低位成交增量，以及原料触底反弹，丁二烯及苯乙烯回归八九千元价位，油胶行情逐步进入上行通道，同时下游鞋材刚需较上半年有所提升，利好因素占据主导，支撑价格持续走高。
但进入10月份，国庆假期过后，油胶高位成交减弱，以及受到国内和进口低价干胶冲击，现货库存逐步累积，工厂以及贸易商出货压力加大，同时原料再度走弱成本支撑不再，导致价格转向下滑，跌势延续至12月中下旬，价格跌至本年度第二个低点价位10950元/吨，市场成交才有所好转，但多数仍对后市有一定看跌预期，而此时原料丁二烯装置面的突发消息，导致油胶行情突然转折，市场“补空单”行为以及部分建仓支撑，价格快速推高，至年底，油胶现货流通偏紧，业者多惜售高报，截止12月29日，福建市场F875报盘价在11400元/吨。
2023年油胶市场整体重心走低，需求面难有突破，价格调整更贴合供应以及成本面的变动，2024年国内仍有新产能投放，国内SBS各牌号以及进口牌号的竞争愈发激烈，干胶对油胶的影响加大，预计油胶将延续震荡的趋势，但振幅或较2023年收窄。
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