橡胶

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格上涨1.2泰铢/公斤，杯胶价格上涨0.25泰铢/公斤。云南产区停割原料价格暂无。海南产区停割原料价格暂无。

2）需求方面：据了解，目前多数全钢胎样本企业开工高位，基本维持产销平衡状态，部分企业开工低于维持，内销出货一般，企业库存充足，去库缓慢。市场方面，渠道走货以低价货源走量为主，部分品牌高端产品销量下滑，市场消费降级明显，虽物流逐步复苏，然整体替换需求不足，终端去库缓慢，近期价格炒张气氛渐起，然市场看空心态不减。

3）库存方面：截至2024年3月10日，中国天然橡胶社会库存156万吨，较上期下降1.38万吨，降幅0.88%。中国深色胶社会总库存为93.5万吨，较上期下降0.91%。其中青岛现货库存下降1.42%；云南下降1.28%；越南10#下降2.38%；NR库存增加2.98%。中国浅色胶社会总库存为62.5万吨，较上期下降0.82%。其中老全乳胶环比下降0.71%，3L环比下降3.05%，RU库存小计增加0.42%。

核心逻辑：泰国原料价格上涨，下游轮胎基本维持产销平衡状态，青岛库延续去库。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格小幅上涨（全乳胶13450元/吨，+50/+0.37%；20号泰标1625美元/吨，+5/+0.31%，折合人民币11526元/吨；20号泰混13060元/吨，+30/+0.23%）。

市场方面，昨日进口美金胶市场报盘上涨，卖盘积极出货，实单成交偏淡。进口干胶人民币市场报盘上涨，贸易商换月为主，市场出货积极，轮胎厂采购情绪一般，成交偏冷清。天然橡胶现货市场报价涨跌互现，市场上22年全乳报价统一，买盘少，成交冷清；越南胶报价维持稳定，下游工厂低价拿货，贸易商换月为主，买盘尚可。天然胶乳现货市场交投氛围安静，贸易商挺价报盘出货，但下游制品企业对高价原料存抵触心理，接单心态谨慎，维持少量刚需买盘。

三、行情展望

预计短期天然橡胶市场偏强势运行。短时泰国产区原料价格高企，成本支撑仍存，后期混合到港不足，国内天胶库存仍有去库预期，需求端下游开工继续提升，但缺乏实质增量驱动，对原材料采购仍存谨慎态度，基本面表现仍存利好下方支撑较强，短期天然橡胶价格维持偏强运行。

四、数据日历