【导语】近期天然橡胶市场消息面频频出现利多指引，国内天胶价格一路上涨，1月2日涨至短期内高点，而消息面利好难以提供持续上行动力，胶价最终回归基本面逻辑。反观当前，利好情绪消化后，天胶连续三日价格回落，场内交投氛围观望谨慎。
来源：隆众资讯
一、“收储”“洪水”“失火”供应故事纷至
2023年12月20日市场再次传出收储抛储传闻并引发炒作情绪，推升胶价小幅上涨。12月26日抛储落地，具体抛储数量不及市场预期，多数抛储胶流拍，本次收抛储情绪也消化殆尽，胶价继续上涨动力不足，横盘整理。
2023年12月25日泰国南部产区遭遇强降雨天气引发部分地区洪灾，极端天气影响泰国南部割胶进程。彼时泰国南部产区前期降雨影响结束，正当旺产季初期，强降雨天气亦引发市场对供应缩量的担忧。
2023年12月31日正值“元旦节”假期，青岛保税区中储宝泰仓库20号胶交割库发生意外火灾，涉及20号胶标准仓单88张。交割品数量减少市场由此萌生炒作情绪，假期结束后的第一个交易日，RU主力涨至近一个月高点14540元/吨，而当前天然橡胶产业交割体系较为成熟拥有相对应的风险应对机制，此次仓单减少事件对天胶价格的持续性影响较小，胶价冲高回落。
二、利好消化 逻辑回归基本面
在消息面重重利好消化后，国内天然橡胶市场当前未有明显利好出现，胶价难以维持高位运行，基本面来看：
供应端：东南亚产区仍有环比增量预期，现阶段泰国北部地区已经开始进入冬季落叶期间，原料供应偏紧状态使得原料价格依旧维持高位；南部地区洪水过后，胶水短暂产出改观不大，但后期原料上量情况仍需指的关注。但全年供应减产已定，仍为天胶价格提供底部支撑。
需求端：进入12月份全钢胎企业出货进一步放缓，成本库存不断攀升，叠加环保因素影响，月底山东主产区部分企业存3-5天检修安排，小规模企业将处于控产状态，对整体样本企业产能利用率形成拖拽，1月份部分企业或仍维持低运行，开工率的下滑，下游企业对原材料采购力度或有相应减弱，需求端亦存走弱预期。
库存；库存方面来看，截止至12月31日中国天然橡胶社会库存155.9万吨，较上周增加1.06万吨，增幅0.69%。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量66.37万吨，较上期减少0.09万吨，环比减少0.13%。社会库存已经开始累库，青岛地区虽降库，但去库幅度明显放缓，随着陆续到港，库存压力或将逐渐显现。
三、供需存走弱预期 短期氛围走空
随着海外减产落地及青岛仓库事件消化，市场情绪释放后趋于理性，国内社会库存回升，青岛深色胶即将呈现累库拐点，浅色库存同比去年上升。下游轮胎市场销量走低，工厂生产开工下滑进入淡季，需求牵制。若无明显利多指引，胶价或维持偏弱运行。