一、关注点
1)供应方面:国内云南产区部分试割;海外割胶尾声,原料价格持续创新高;2024年1月中国天然橡胶进口量56.87万吨,环比减少4%,同比增加3.57%。2024年2月中国天然橡胶进口量终值34.73万吨,环比减少38.92%,同比减少39.9%。
2)需求方面:本周中国半钢胎样本企业产能利用率为80.71%,环比+0.18 个百分点,同比+1.48 个百分点。中国全钢胎样本企业产能利用率为72.49%,环比+0.15个百分点,同比-1.36个百分点。周内多数轮胎样本企业装置基本平稳运行,带动整体样本企业产量小幅提升,预计下周期半钢胎样本企业产能利用率延续高位运行态势。
3)库存方面:截至2024年3月17日,中国天然橡胶社会库存156万吨,较上期下降0.08万吨,降幅0.05%。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量65.62万吨,环比上期增加0.36万吨,增幅0.55%。中国天然橡胶社会库存微降,主要是深色胶累库,浅色胶继续去库趋势。青岛库存保税库微幅去库,一般贸易库存呈现累库。预计本周一般贸易仓库库存或继续累库0.3-0.5万吨(仅供参考)。
核心逻辑:海外低库存,原料价格再度拉涨创高,下游轮胎基本维持产销平衡状态,青岛库开始累库、社会库存小幅降库。
二、价格表单
价格类型 | 市场 | 3月21日 | 3月20日 | 涨跌率 |
全乳胶(SCR WF) | 上海市场 | 14250 | 14700 | -3.06% |
泰国三号烟片胶(RSS3) | 上海市场 | 17300 | 17650 | -1.98% |
20号泰标(STR20) | 青岛市场 | 1720 | 1750 | -1.71% |
20号泰混(STR20 MIX) | 青岛市场 | 13750 | 14040 | -2.07% |
越南3L(SVR 3L) | 上海市场 | 14100 | 14400 | -2.08% |
TSR9710 | 昆明市场 | 13350 | 13550 | -1.48% |
泰国原料胶水 | 泰国合艾 | 81.2 | 81 | +0.25% |
泰国原料杯胶 | 泰国合艾 | 57.55 | 57.65 | -0.17% |
RU期货主力合约 | 上期所 | 14940 | 15390 | -2.92% |
NR期货主力合约 | 上期能源 | 12350 | 12705 | -2.79% |
备注: |
价格方面,昨日天然橡胶现货价格(全乳胶14250元/吨,-450/-3.06%;20号泰标1720美元/吨,-30/-1.71%,折合人民币12202元/吨;20号泰混13750元/吨,-290/-2.07%)。
市场方面,昨日进口美金胶市场报盘下跌,买盘略显冷清,工厂低价询盘。进口干胶人民币市场报盘下跌,贸易商少量补货,买卖盘价差较大,轮胎厂观望采买,成交冷清。天然橡胶现货市场大幅下调,市场上22年全乳询盘较少,成交冷清;越南胶报价下调,买盘一般,贸易商远月出货火热,成交一般。天然胶乳现货市场交投氛围冷清,下游制品企业目前仍以去库存状态为主,对高价位原料接货意愿不强,市场交投节奏缓慢。
三、行情展望
预计短期天然橡胶市场不确定因素加重,胶价存震荡走弱风险。短期国内产区迎来新一轮新胶上市,若初步试割顺利,叠加泰国部分原料价格冲高受阻,天胶供应端炒作将逐步证伪。下游轮胎厂反馈成本较高,对于高价橡胶持观望态度,青岛深色胶库存去库不畅。短时国内抛储扰动,不确定利空因素增加,市场乐观情绪消退,胶价存震荡走弱风险。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在14050-14350元/吨;泰混现货价格运行区间在13700-13950元/吨。
四、数据日历
数据类型 | 发布日期 | 上期数据 | 本周趋势预计 |
青岛地区天然橡胶库存 | 周二11:00AM | 65.25 | 65.62 |
青岛地区天然橡胶仓库入库率 | 周二11:00AM | 4.01% | 5.09% |
青岛地区天然橡胶仓库出库率 | 周二11:00AM | 5.33% | 4.64% |
下游半钢胎本周开工率 | 周四16:00PM | 80.53% | 80.71% |
下游全钢胎本周开工率 | 周四16:00PM | 72.34% | 72.49% |
1、↓↑视为大幅波动,突出涨跌幅超过3%的数据维度 |