天然橡胶

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格上涨0.2泰铢/公斤，杯胶价格下跌0.3泰铢/公斤。云南产区停割原料胶水价格暂无。海南胶水制全乳价格与制浓乳胶价格均稳定，二者价差400元/吨(0)。胶水交割到RU01合约海南利润-248(-215)元/吨。

2）需求方面：下游轮胎据了解，多数轮胎企业节前开工稳定，个别受环保影响，开工受限，对整体样本企业开工影响有限，目前内销整体出货偏慢，库存延续增多，多数全钢胎企业已储备至高位，个别仍在积极储备库存中，随着库存逐步提升，部分企业或存减产预期。市场方面，市场整体出货表现不佳，内销需求偏弱，市场补货意愿不强，维持刚需走货，部分全钢胎代理商给予市场一定政策支持刺激，带动下游拿货情绪。

3）库存方面：据隆众资讯统计，截至2024年1月21日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量67.06万吨，环比上期减少0.52万吨，降幅0.77%。保税区库存环比减少7.53%至10.41万吨，一般贸易库存环比增加0.59%至56.65万吨，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少1.4个百分点；出库率增加3.13个百分点；一般贸易仓库入库率减少1.63个百分点，出库率减少1.34个百分点。

核心逻辑：泰国胶水价格持续领涨，预计下周期轮胎样本企业产能利用率或存小幅走低预期，青岛库存出现去库拐点。

二、价格表单

价格方面，昨天天然橡胶现货价格稳中调整（全乳胶12700元/吨，+50/+0.4%；20号泰标1545美元/吨，0/0%，折合人民币10996元/吨；20号泰混12250元/吨，-10/-0.08%）。供应端原料短缺仍在下方提供支撑，胶价跌后低位震荡为主。

市场方面，昨天进口美金胶市场报盘持稳，卖盘出货积极，实单成交平平。进口干胶人民币市场报盘下跌，套利盘少量平仓出货，贸易商换月，轮胎厂适量节前备货。天然橡胶现货市场价下跌，市场上22年全乳报价下调，下游工厂陆续进入节前放假阶段，买盘冷清，越南胶受市场价格影响，成交有高有低，总体差别不大，市场成交一般天然胶乳现货市场交投氛围情况，后市成本走高预期下贸易商出货惜售加价，但下游制品企业成品库存储备高位，对高价原料多持观望心态，部分适量补仓，整体成交有限

三、行情展望

预计短时天胶市场或继续维持区间震荡走势。短时供应利好传导逻辑消化，宏观氛围影响场内情绪偏空，胶价回落，然原料价格持续上涨，成本端下方仍存较强支撑，下游轮胎工厂年前备货青岛库存小幅去库，预计短期天然橡胶仍维持区间震荡。

四、数据日历