橡胶

一、关注点

1）供应方面：国内外主产区受物候扰动，开割进程缓慢，新胶产出不及预期；2024年3月中国天然橡胶进口量49.25万吨，环比增加41.77%，同比下降17.68%，1-3月累计同比下降18.36%，进口均价1533.11美元/吨，环比增加3.54%。

2）需求方面：本周中国半钢胎样本企业产能利用率为78.85%，环比上周（20240426-0502）-0.13个百分点，同比+4.15个百分点。全钢胎样本企业产能利用率为51.58个百分点，环比周（20240426-0502）+3.78个百分点，同比-12.31个百分点。周内个别半钢企业”五一“存检修计划，拖拽产能利用率走低。周内全钢检修企业产能逐步恢复，带动产能利用率略有提升。预计下周期样本企业产能利用率将继续恢复性提升。

3）库存方面：截至2024年5月5日，中国天然橡胶社会库存138.11万吨，较上期下降2.6万吨，降幅1.85%。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量57.11万吨，环比上期减少1.5万吨，降幅2.56%。中国天然橡胶库存延续降库，深色胶降幅大于浅色，周期内适逢五一假期，贸易商多货转为主，整体去库幅度不及上期，但仍处于持续去库阶段。青岛库存保税库及一般贸易库存延续去库，预计本周一般贸易仓库库存或继续去库1.2-1.8万吨

核心逻辑：海内外原料价格居高难下；本周期轮胎企业开工恢复性缓慢提升；青岛及社会库存均再度去库。

二、价格表单

价格方面，昨天 天然橡胶现货价格（全乳胶13500元/吨，-50/-0.37%；20号泰标1620美元/吨，-15/-0.92%，折合人民币11507元/吨；20号泰混13230元/吨，-10/-0.08%）。

市场方面，昨天 进口美金胶市场报盘波动不大，买卖盘刚需为主，实单成交一般。进口干胶人民币市场报盘下跌，贸易商轮换出货，月间差在30左右，工厂刚需补货，采购情绪较昨日好转。天然胶乳现货市场交投氛围一般，期货盘面偏强震荡，提振市场信心，销区现货供应偏紧的情况下贸易商挺价出货，下游谨慎采补，交投多以小单低价刚需为主。天然橡胶现货市场成交一般，全乳询盘较少，报价小幅调整，实单成交一般；越南胶报盘表现坚挺，现货表现强势，远月报价差值较大，成交表现尚可。

三、行情展望

预计短期天胶市场维持高位运行状态。国内外产区开割进程仍受物候扰动，泰国原料价格止跌，一定程度上给胶价上行驱动力。青岛深色胶持续去库，叠加下游轮胎厂节后逐渐复工复产，产能利用率明显回升，市场偏好情绪蔓延，胶价高位整理。

四、数据日历