2024年以来，丁苯橡胶行情持续上行，并再度触及两年来高点，但本轮上涨后市场明显跟进动力不足，不仅主流供方难有放量预期，且买盘表现消极导致贸易商倒挂出货不断加深，同时市场对主流供价下调预期愈加明显，市场价格快速回落的同时供需双方呈现僵持局面。
相关产品推涨丁苯市场行情，但下游需求难以提供有效支撑
数据来源：隆众资讯
本月下旬，丁苯橡胶市场出现明显快涨快跌走势，究其原因则主要源于相关胶种天然橡胶期现货行情对丁苯业者的心态带动。一方面，主流供方面对今年长期低迷的生产利润，而贸易商月内则受困于下游采购谨慎心态多小幅倒挂出货，相关产品对丁苯橡胶市场带来的利好炒作情绪带动市场推涨情绪，然而下游对原料丁二烯行情走弱存在观望心态，继而对丁苯橡胶目前的高供价产生一定抵触心理，同时其产品生产成本的被迫上涨，对自身产品出货及盈利亦带来负面影响，因此下游采购多保持谨慎且压价心态明显。与此同时，制品及鞋材行业订单需求低于预期影响下，其采购跟进持续偏弱，进一步增加贸易商出货难度。因此，本轮市场价格大幅上探后，供需两方呈现出明显僵持局面，而贸易商更需面对部分获利资源及套利资源的持续低出拖拽，天然橡胶及合成橡胶期现货行情的转弱进一步加剧市场的看空心态，导致市场价格快速下跌。截至2024年3月28日，山东市场齐鲁1502市场价格下跌至13200元/吨，对比3月22日的13550元/吨，跌幅达2.58%。
成本高位利润不佳，丁苯橡胶供价下调受阻
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进入2024年后，国内外检修、外盘走高、国内货源积极出口等消息提振，丁二烯市场行情涨势明显加速，中国丁苯橡胶生产企业面临的成本压力逐步走高。以中石化上海石化丁二烯出厂价格为参考，其出厂价格由年初的8800元/吨单边上涨至11600元/吨后坚挺维持，年内涨幅高达31.81%。然而，丁苯橡胶出厂价格自年初上涨至11900元/吨之后，下游需求端对高价货源的抵触情绪持续增强，主流供方调涨供价阻力愈加明显。截至2024年3月29日，中石化化销齐鲁1502出厂价格虽已上涨至13600元/吨的近两年高位，但年内累计涨幅仅14.28%，其结果则表现为主流供方生产利润持续收窄。
本周内，国内丁苯橡胶市场呈现明显倒挂，华北、华东部分市场抚顺1502成交商谈价格一度达到500元/吨幅度倒挂，但主流销售公司面对成本及盈利的压力，对供价政策则表现分化，其中中油华东、中油华南、中油东北销售大区对丁苯供价进行了一定的下调，中油西南则仅对丁苯油胶进行了200元/吨的下调，而中石化及中油华北丁苯橡胶供价仍保持坚挺。市场观望销售公司供价政策外，仍对4月丁二烯行情走势对丁苯橡胶供应层面的影响表现出明显关注。综合来看，下游轮胎需求刚需支撑尚存，但市场对4月天然橡胶及丁二烯行情存在震荡走弱预期，因此四月份丁苯橡胶价格或呈现震荡后逐步走弱，市场低价货源逐步消耗后，市场价格虽有小幅倒挂预期，但整体倒挂幅度或明显收窄，预计下周期山东齐鲁1502市场价格围绕13300-13400元/吨附近，谨慎关注中石化及中油华北供价政策，以及下游买盘跟进情况指引。