橡胶

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格75泰铢/公斤，杯胶价格55.8泰铢/公斤。云南胶水制全乳价格上涨100元/吨，制浓乳胶价格持稳。二者价差300元/吨(-100)。海南胶水制全乳价格持稳，制浓乳胶价格上涨100元/吨，二者价差1000元/吨(+100)。胶水交割到RU01合约云南利润-306(+186)元/吨，海南利润274(+286)元/吨。

2）需求方面：预计本周期样本企业产能利用率将继续恢复性提升。检修企业产能逐步恢复，将带动样本企业产能利用率继续提升。

3）库存方面：据隆众资讯统计，截至2024年5月12日，青岛天然橡胶样本一般贸易库存较上期(20240505)减少0.52万吨至49.12万吨，降幅1.05%。青岛天然橡胶样本保税库存较上期(20240505)增加0.05万吨至7.51万吨，增幅0.65%。

核心逻辑：海内外原料价格居高难下；本周期轮胎企业开工恢复性缓慢提升；青岛库存均再度去库。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格上涨（全乳胶13700元/吨，+300/+2.24%；20号泰标1655美元/吨，+35/+2.16%，折合人民币11755元/吨；20号泰混13360元/吨，+180/+1.37%）泰国产区连续降雨天气影响割胶进程，青岛库存去库顺畅，叠加宏观氛围好转天胶现货价格上行。

市场方面，昨日进口干胶人民币市场报盘上涨，贸易商多轮仓换月为主，近月买盘相对偏多，工厂询盘偏淡。进口美金胶市场报盘上涨，买盘少量接货，实际交投一般。天然橡胶现货市场成交一般，全乳询盘较少，报价上调，实单成交一般；越南胶报盘表现坚挺，现货表现强势，远月稍弱，成交表现尚可。天然胶乳现货市场交投氛围一般，港口现货供应紧张，持货商无意低出，但下游接货情绪谨慎，成交多以低价国产胶船货商谈为主。

三、行情展望

预计短期天胶市场维持高位运行状态。国内外产区开割进程仍受物候扰动，泰国原料价格止跌，一定程度上给胶价上行驱动力。青岛深色胶持续去库，叠加下游轮胎厂节后逐渐复工复产，产能利用率明显回升，市场偏好情绪蔓延，胶价高位整理。

四、数据日历