橡胶

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格75泰铢/公斤，杯胶价格55.3泰铢/公斤。云南胶水制全乳价格12800元/吨，制浓乳胶价格13000元/吨。二者价差200元/吨(+200)。胶水交割到RU01合约云南利润950元/吨。

2）需求方面：下游轮胎据了解，目前检修企业开工提升，整体尚未恢复至高位，因出货偏慢，企业自主控产，以控制库存增长，近期部分企业适度回收上月政策，在1-2%。市场方面，当前社会库存高位，基建、工程等开工不足，市场需求不佳，库存消化缓慢，厂家价格政策回收后，部分品牌代理商亦适当回收政策，二批及零售商进货意愿不足。

3）库存方面：据隆众资讯统计，截至2024年4月7日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量64.35万吨，环比上期减少1.64万吨，降幅2.48%。保税区库存8.88万吨，降幅1.13%；一般贸易库存55.47万吨，降幅2.69%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加0.65个百分点；出库率增加0.24个百分点；一般贸易仓库入库率减少2.10个百分点，出库率减少0.66个百分点。

核心逻辑：国内产区新胶上市受阻；轮胎企业产能利用率高位运行；青岛库存连续2周呈现去库

二、价格表单

价格方面，昨日 天然橡胶现货价格（全乳胶14200元/吨，+300/+2.16%；20号泰标1700美元/吨，+30/+1.8%，折合人民币12063元/吨；20号泰混13800元/吨，+220/+1.62%）云南产区干旱天气扰动开割进程，供应端消息提振场内氛围，现货价格上涨。

市场方面，进口美金胶市场报盘上涨，部分胶种近月出货积极，套利盘少量加仓，工厂适量补货。进口干胶人民币市场报盘上涨，贸易商换货，套利盘加仓，近月买盘价格走弱，工厂采购情绪一般。天然橡胶现货市场价格不断上涨，市场上22年全乳询盘较少，实单成交较少；越南胶出货积极，买盘询盘加仓下游补货，成交尚可。天然胶乳现货市场交投氛围平淡，部分港口货源存滞港风险，贸易商降价抛货，下游制品企业后市看空氛围较浓，对现货采购积极性有限，实单成交有限。

三、行情展望

预计短期天然橡胶稳中偏强运行。当前云南产区受干旱天气影响，割胶进程受阻，胶水产出量整体偏低，部分地区出现停割现象，海南产区亦受到天气影响开割日期稍有延后，供应增多预期受到打压，短期场内氛围支撑价格运行偏强，但当前涨幅已将利好兑现，继续上涨动力不足。

四、数据日历