一、关注点
1)供应方面:国内产区处于开割初期,仍有干旱扰动;海外新胶产出偏少,原料价格维持高水平;2024年3月中国天然橡胶进口量49.25万吨,环比增加41.77%,同比下降17.68%,1-3月累计同比下降18.36%,进口均价1533.11美元/吨,环比增加3.54%。
2)需求方面:本周中国半钢胎样本企业产能利用率为80.74%,环比-0.13个百分点,同比+2.77个百分点。中国全钢胎样本企业产能利用率为69.63%,环比-1.43个百分点,同比-1.58个百分点。周内半钢胎样本企业产能利用率延续高位,个别企业小幅调整,拖拽整体产能利用率微幅走低。个别全钢胎企业因月底存检修计划,提前调整排产,拖拽样本企业产能利用率走低。预计下周期轮胎样本企业产能利用率将继续走低,其中全钢胎降幅更为明显。
3)库存方面:截至2024年4月21日,中国天然橡胶社会库存145.1万吨,较上期下降4.3万吨,降幅2.9%。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量60.91万吨,环比上期减少2.5万吨,降幅3.94%。中国天然橡胶库存延续降库,降幅较上周明显扩大,青岛市场入库量虽然较上周有所增加,但出货量呈现向好趋势,青岛库存保税库及一般贸易库存延续去库。预计本周一般贸易仓库库存或继续去库1-1.5万吨(仅供参考)。
核心逻辑:海内外产区胶水价格居高难下;轮胎半钢企业产能利用率延续高位运行;社会库存、青岛库存再度去库。
二、价格表单
价格类型 | 市场 | 4月25日 | 4月24日 | 涨跌率 |
全乳胶(SCR WF) | 上海市场 | 13300 | 13450 | -1.12% |
泰国三号烟片胶(RSS3) | 上海市场 | 16800 | 16900 | -0.59% |
20号泰标(STR20) | 青岛市场 | 1600 | 1615 | -0.93% |
20号泰混(STR20 MIX) | 青岛市场 | 13000 | 13110 | -0.84% |
越南3L(SVR 3L) | 上海市场 | 13450 | 13500 | -0.37% |
TSR9710 | 昆明市场 | 13000 | 13050 | -0.38% |
泰国原料胶水 | 泰国合艾 | 71.5 | 71 | +0.70% |
泰国原料杯胶 | 泰国合艾 | 54.35 | 54.7 | -0.64% |
RU期货主力合约 | 上期所 | 14045 | 14215 | -1.20% |
NR期货主力合约 | 上期能源 | 11370 | 11525 | -1.34% |
备注: |
价格方面,昨日天然橡胶现货价格(全乳胶13300元/吨,-150/-1.12%;20号泰标1600美元/吨,-15/-0.93%,折合人民币11369元/吨;20号泰混13000元/吨,-110/-0.84%)。
市场方面,昨日进口美金胶市场:报盘下跌,持货商出货尚可,询盘补货偏弱。进口干胶人民币市场报盘下跌,套利盘平仓,贸易商轮换,远月出货偏少,买盘承接情绪一般。天然橡胶现货市场:成交尚可,随着市场报价3L升水全乳胶,全乳实单成交略有好转,但部分企业也存低价惜售情况;越南胶报盘表现坚挺,市场多询货接货,成交表现火热。天然胶乳现货市场:交投氛围寡淡,国内产区开割上量预期走强,市场看跌情绪加重,贸易商出货速度加快,但下游制品企业谨慎买盘,维持小单刚需。
三、行情展望
预计节前 天胶价格相对低位运行,节后仍有继续走弱迹象。节前天胶产区割胶仍有干旱扰动,产区炒作情绪不减,但资金避险下,市场交易情绪走弱,无法对胶价形成强有力支撑。目前天胶社会库存整体呈现去化周期,总库存水平仍较高,供应端压力难以缓解。终端来看节前个别企业提前降幅,进入检修前准备工作,开工存走低预期,需求端节前节后增长动力不足,节后胶价仍有继续走弱迹象。
四、数据日历
数据类型 | 发布日期 | 上期数据 | 本周趋势预计 |
青岛地区天然橡胶库存 | 周二11:00AM | 63.41 | 60.91 |
青岛地区天然橡胶仓库入库率 | 周二11:00AM | 3.75% | 4.09% |
青岛地区天然橡胶仓库出库率 | 周二11:00AM | 5.11% | 7.78% |
下游半钢胎本周开工率 | 周四16:00PM | 80.87% | 80.74% |
下游全钢胎本周开工率 | 周四16:00PM | 71.06% | 69.63% |
1、↓↑视为大幅波动,突出涨跌幅超过3%的数据维度 |