1. 本周市场关注点
1）供应：海外降水减少，供应上量预期增强，原料价格走弱
2）需求：半钢胎样本企业产能利用率继续提升，全钢胎企业排产呈现涨跌互现局面
3）库存：浅色胶库存增加，深色胶降库趋势不变
2. 本周行情分析
来源：隆众资讯
天然橡胶产品价格周度波动
数据类别 | 12月7日 | 11月30日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
国内市场 | 全乳胶 | SCRWF（中国全乳胶）：上海 | 12300 | 12700 | -400 | -3.15% | 元/吨 |
5号标胶 | SCR5（中国5号标胶）：昆明 | 11500 | 11500 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
10号标胶 | SCR10（中国10号标胶）：昆明 | 11250 | 11300 | -50 | -0.44% | 元/吨 | |
9710标胶 | TSR9710：昆明 | 11650 | 11800 | -150 | -1.27% | 元/吨 | |
20号轮胎专用胶 | TSR20（20号轮胎专用胶）：昆明 | 11550 | 11700 | -150 | -1.28% | 元/吨 | |
3L标胶 | SVR3L（越南3L）：上海 | 12000 | 12200 | -200 | -1.64% | 元/吨 | |
3号烟片 | RSS3（泰国三号烟片）：上海 | 14200 | 14450 | -250 | -1.73% | 元/吨 | |
外盘市场 | 三号烟片胶 | RSS3（泰国三号烟片） | 1740 | 1750 | -10 | -0.57% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20 | 1475 | 1540 | -65 | -4.22% | 美元/吨 | |
SMR20 | 1460 | 1515 | -55 | -3.63% | 美元/吨 | ||
SIR20 | 1435 | 1505 | -70 | -4.65% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX | 1475 | 1540 | -65 | -4.22% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX | 1450 | 1515 | -65 | -4.29% | 美元/吨 | ||
3L标胶 | SVR3L | 1475 | 1515 | -40 | -2.64% | 美元/吨 | |
10号标胶 | SVR10 | 1375 | 1415 | -40 | -2.83% | 美元/吨 | |
青岛市场 | 三号烟片胶 | RSS3（泰国三号烟片） | 1670 | 1680 | -10 | -0.60% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20（泰国20号标胶） | 1460 | 1500 | -40 | -2.67% | 美元/吨 | |
SMR20（马来20号标胶） | 1460 | 1500 | -40 | -2.67% | 美元/吨 | ||
SIR20（印尼20号标胶） | 1400 | 1440 | -40 | -2.78% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX（泰国20号混合标胶） | 1470 | 1505 | -35 | -2.33% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX（马来20号混合标胶） | 1460 | 1495 | -35 | -2.34% | 美元/吨 | ||
STR20 MIX（泰国20号混合标胶） | 11720 | 11970 | -250 | -2.09% | 元/吨 | ||
SMR20 MIX（马来20号混合标胶） | 11700 | 11950 | -250 | -2.09% | 元/吨 | ||
来源：隆众资讯
本周天然橡胶市场积极情绪消化，胶价震荡走弱。（全乳胶12300元/吨，-400/-3.15%；20号泰标1460美元/吨，-40/-2.67%；20号泰混11720/吨，-250/-2.09%）。近期上游供应减产预期逐渐被市场弱化，市场交易逻辑回归当下基本面。供应端，云南进入停割期市场反应平淡，泰国及越南整体降水缩减，海外原料上量预期明显，拖拽原料价格走弱，成本支撑不足下胶价下滑。下游全钢胎企业开工偏弱运行，企业出货无明显起色，终端需求预期悲观。国内中国库存呈现累库，浅色胶库存增加，深色胶降库。基本面积极因素逐渐弱化，胶价向上驱动乏力，现货价格震荡走弱。
本周进口胶市场报盘下跌，美金市场交易冷清，下游少量补货；人民币市场套利盘平仓踩踏出货，实单成交价格逐渐走弱，轮胎厂积极逢低备货，人混实单成交量较上周期明显增加。国产胶现货市场价格下调，市场上22年全乳，询盘一般，买盘较少，越南胶现货偏紧，报价下调，部分工厂低价拿货，成交表现尚可。
3. 市场影响因素分析
1）供应方面：云南产区进入停割期，海外降水减少，供应上量预期增强，原料价格走弱；2023年11月中国天然及合成橡胶（包含胶乳）进口量68.5万吨，环比增加8.73%，同比减少7.18%，1-11月累计进口量722.9万吨，累计同比增加9.6%。
2）需求方面：本周中国半钢胎样本企业产能利用率为79.27%，环比+0.31个百分点，同比+13.65个百分点。全钢胎样本企业产能利用率为60.87%，环比-1.25个百分点，同比-2.56个百分点。半钢胎样本企业产能利用率继续提升，外贸订单充足，全钢胎企业排产呈现涨跌互现局面，上月底至月初检修的样本企业排产逐步恢复，但有其他样本企业安排降负或检修。预计下周期，半钢胎样本企业产能利用率以稳为主，全钢胎样本企业产能利用率或将小幅恢复性提升。
3）库存方面：截至2023年12月03日，中国天然橡胶社会库存152.3万吨，较上期增加0.37万吨，增幅0.24%。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量68.58万吨，较上期减少1.43万吨，环比减少2.05%。中国天然橡胶社会库存较上期小幅增加，幅度在0.24%，浅色胶库存增加，深色胶降库趋势不变。青岛库存保税去库幅度加大，一般贸易库存延续降库趋势。预计本周一般贸易仓库库存继续呈现去库0.8-1.5万吨左右（仅供参考）。
4. 下周市场预测
预计短时天然橡胶市场或继续震荡偏弱运行。短时国内产区陆续停割与海外雨季结束逐渐上量预期相互博弈，上游生产利润已处低位，原料收购价格松动空间有限。随着海外订单陆续到港，逢下游工厂出货淡季，港口库存继续降库幅度受到压制，市场悲观情绪仍存。短时天胶市场供需端若无明显多空刺激，天胶市场向上向下驱动乏力，或继续震荡偏弱运行。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在12150-12300元/吨；泰混现货价格运行区间在11700-11850元/吨。
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