合成橡胶

近期国内SEBS市场宽幅震荡，行情前期冲高后小幅回落，截止2024年1月16日，主流牌号市场报盘在16000-16300元/吨左右。临近农历春节，部分终端“触底”备货意向提升，市场成交表现尚可，那么农历春节前后，SEBS市场趋向预期稳中偏强。结合基本面数据，我们对分析下后市趋势的影响因素。

来源：隆众资讯

成本承压，2024年一季度，装置负荷存降低预期，主要是随着丁二烯兜底预期，一季度而言SEBS成本支撑相对坚挺；一月份来看，SEBS成本持续高位，截止目前，国内主流SEBS理论成本在14800元/吨左右，理论利润在400元/吨上下，考虑到近期部分装置开工不稳定，理论利润存继续收窄预期。

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生产压力仍存，进入2024年后，国内SEBS部分供方装置延续降负荷运行，但是主流供方仍维持正常运行，1月国内SEBS产量预计2.37万吨，产能利用率在82%左右，2024年一季度产量预期7.08万吨，

同比往年同期涨幅32.83%，一季度供应压力加剧。

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多数客户对于一季度市场供需走势存偏弱预期，后市避险心理浓厚，且前期行情“触底”整理阶段，多少备有一定库存，因此目前临近春节节点，随着刚需减量，成交多为小单，且春节前后大单成交暂无明显利好指引。但是由于丁二烯及苯乙烯宏观偏强固化指引为主，SEBS成本延续偏高支撑，预计春节前主流供方价格相对坚挺，但市场成交或者存在分歧，实单存在较大的商谈空间。