橡胶

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格上涨0.2泰铢/公斤，杯胶价格上涨0.45泰铢/公斤。云南产区停割原料价格暂无。海南产区停割原料价格暂无。

2）需求方面：下游轮胎目前部分半钢胎样本企业开工已恢复至高位水平，仍有部分企业开工处于恢复阶段，产出延续提升状态。节后出货集中，特别是外贸优先发货，导致企业内销订单满足率低，整体成品库存缺货明显。市场方面，随着市场逐步复苏，节后复工后代理商交投旺盛，得以消库，为满足下游需求，近期代理商陆续补货，然工厂供应偏紧，订单到货延迟。

3）库存方面：据隆众资讯统计，截至2024年2月18日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量67.57万吨，环比上期增加2.18万吨，增幅3.34%。保税区库存环比增加4.93%至9.78万吨，一般贸易库存环比增加3.08%至57.79万吨，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加4个百分点；出库率减少2.88个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.02个百分点，出库率减少3.04个百分点

核心逻辑：泰国原料价格报价上涨，节后企业陆续复工轮胎部分企业已恢复至高位水平，青岛库届时增幅明显呈现节点性累库。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格小幅上涨（全乳胶12800元/吨，+50/+0.39%；20号泰标1560美元/吨，+10/+0.65%，折合人民币11087元/吨；20号泰混12400元/吨，+50/+0.4%）。原料价格继续探涨，成本端支撑且下游轮胎厂复工积极性较好，场内氛围回暖， 天然橡胶价格涨幅趋缓，小幅上调。

市场方面，进口美金胶市场报盘上涨，市场交投氛围尚可，是单成交节奏一般，下游采购情绪不高。进口干胶人民币市场报盘上涨，贸易商出货积极，轮胎厂刚需补货。天然橡胶现货市场价上行，市场上22年全乳报价小幅上调，买盘冷清；越南胶报价表现相对坚挺，市场成交一般。天然胶乳现货市场交投氛围清冷，高成本支撑下持货商加价出货，下游制品企业多数尚未复工复产，多以试探性询盘为主，仅少量刚需成交。

三、行情展望

节后归来天然橡胶市场表现出较好预期，短期逐渐进入全球天胶供应淡季，原料价格提供强支撑，下游轮胎厂复工积极性较好，需求端提振预期偏强，预计短期天然橡胶市场氛围仍然偏暖，但国内现货库存累库，基本面尚未出现持续性利好提振下，涨幅有限

四、数据日历