天然橡胶

表1 合成橡胶产业链上游主要原料价格对比一览表

单位：元/吨，美元/吨

来源：隆众资讯

隆众资讯数据，本周期合成橡胶产业链上游主要原料走势不一，其中苯乙烯供价累计上涨350元/吨，而异丁烯市场价格下跌300元/吨。另外，丁二烯、乙烯及丙烯腈价格暂稳。

表2 合成橡胶产业链市场价格对比一览表

单位：元/吨

来源：隆众资讯

隆众资讯数据，本周期合成橡胶产业链各产品价格多数跌后反弹，其中原料丁二烯、顺丁橡胶、丁苯橡胶、SBS市场价格上涨，而丁基橡胶、丁腈橡胶及三元乙丙橡胶震荡持稳。

具体分析来看，周内红海事件不断发酵，推动原油及下游化工品价格上行，而前期丁二烯价格跌至相对低位，部分下游阶段性逢低补仓，周内丁二烯供方价格上调，市场低价货源难寻，成交重心走高。受成本面利好提振，顺丁橡胶及丁苯橡胶市场低出货源逐步减少，场内对短期行情看空心态减弱，业者报盘逐步转为溢价，下游询盘积极性亦有小幅提升，后期顺丁橡胶供价上调后市场炒涨氛围明显，贸易商坚挺报盘观望丁苯橡胶供价调整。SBS方面则随着货源紧张利好抬头，低价惜售情绪加重，成交重心上移。丁腈橡胶方面，丁二烯窄幅偏强，部分下游适当备货补仓拉动出货速度，虽有零星工厂报盘小幅提升，但业者信心不足，因此市场报盘未有明显变化。另外，丁基橡胶及三元乙丙橡胶市场行情则窄幅整理为主。

图1 合成橡胶产业链主要品种利润对比走势图

来源：隆众资讯

表3 合成橡胶产业链主要品种利润对比一览表

来源：隆众资讯

本周期合成橡胶产业链主要品种利润涨跌互现，原料丁二烯、丁苯橡胶、SBS及三元乙丙橡胶利润出现下跌，顺丁橡胶及丁基橡胶利润小幅上涨。宏观消息推涨原油价格，丁二烯生产利润进一步收缩。顺丁橡胶供价上调导致利润明显增长，其他产品利润波动多源于成本面波动。

总体来看，作为合成橡胶产业链多数产品的主要原料，考虑到前期供价已跌至低位，且部分丁二烯供方价格已有小幅上调，丁二烯后市转为偏强震荡预期或对合成橡胶多数产品行情底部支撑增强，考虑到临近年末，下游工厂对原料采购备货情况仍有待观察，预计合成橡胶产业链短期内行情或有窄幅走高，但中长期走势仍需谨慎观察下游需求跟进情况指引。