橡胶

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格73.5泰铢/公斤，杯胶价格55.2泰铢/公斤。云南胶水制全乳价格持稳，制浓乳胶价格上涨100元/吨。二者价差500元/吨(100)。海南胶水制全乳价格持稳，制浓乳胶价格持稳，二者价差1000元/吨(0)。胶水交割到RU01合约云南利润-336(+136)元/吨，海南利润144(+136)元/吨。

2）需求方面：“五一”假期检修半钢胎企业开工已恢复至常规水平，目前高开工以满足订单需求，其他多数半钢胎企业多保持平稳运行状态，“五一”期间企业出货存一定差异，整体来看，走货一般，库存呈现微幅提升。市场方面，“五一”小长假期间，半钢轮胎替换市场迎来一波好转，整体出货表现尚可，市场缺货现象尚存，假期期间出货相对顺畅，近期随着出货小高峰逐步消退，下游拿货情绪走低。

3）库存方面：据隆众资讯统计，截至2024年5月5日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量57.11万吨，环比上期减少1.5万吨，降幅2.56%。保税区库存7.47万吨，降幅2.32%；一般贸易库存49.64万吨，降幅2.59%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少2.71个百分点；出库率减少6.87个百分点；一般贸易仓库入库率减少1.74个百分点，出库率减少2.24个百分点。

核心逻辑：海内外原料价格居高难下；本周期轮胎企业开工恢复性缓慢提升；青岛库存再度去库。

二、价格表单

价格方面，昨天天然橡胶现货价格（全乳胶13650元/吨，200/1.49%；20号泰标1635美元/吨，5/0.31%，折合人民币11609元/吨；20号泰混13280元/吨，120/0.91%）。泰国原料价格止跌，终端开工恢复性提升，利好蔓延提振胶价。

市场方面，昨天进口美金胶市场报盘上涨，买卖盘刚需为主，实单成交一般。进口干胶人民币市场报盘上涨，市场出货积极，成交节奏尚可，工厂刚需询盘。天然胶乳现货市场交投氛围清冷，期货盘面震荡上涨，提振市场信心，销区现货供应偏紧的情况下贸易商挺价出货，下游谨慎采补，交投多以小单低价刚需为主。天然橡胶现货市场成交一般，全乳询盘较少，报价上调，实单成交一般；越南胶报盘表现坚挺，现货表现强势，远月报价差值较大，成交表现尚可。

三、行情展望

预计短期天胶市场维持高位运行状态。国内外产区开割进程仍受物候扰动，泰国原料价格止跌，一定程度上给胶价上行驱动力。青岛深色胶持续去库，叠加下游轮胎厂节后逐渐复工复产，产能利用率明显回升，市场偏好情绪蔓延，胶价高位整理。

四、数据日历