天然橡胶

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格较节前上涨0.75泰铢/公斤，杯胶价格较节前上涨0.95泰铢/公斤。云南产区停割原料价格暂无。海南产区停割原料价格暂无。

2）需求方面：节后，轮胎企业多按计划复工复产，目前来看，全钢胎企业产能利用率缓慢提升中，多数半钢胎企业凭借节前订单优势，节后产能利用率恢复较快，整体来看，轮胎样本企业产能利用率处于恢复性提升状态；市场方面，随着渠道商陆续返市，近期部分品牌代理商订货会逐步召开，在工厂给予会议政策基础上，多存2-3个点额外政策支持。整体来看，节后市场逐步复苏，但订货积极性一般，多数客户维持观望。

3）库存方面：据隆众资讯统计，截至2024年2月18日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量67.57万吨，环比上期增加2.18万吨，增幅3.34%。保税区库存环比增加4.93%至9.78万吨，一般贸易库存环比增加3.08%至57.79万吨，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加4个百分点；出库率减少2.88个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.02个百分点，出库率减少3.04个百分点。

核心逻辑：泰国原料价格报价上涨，节后企业陆续复工轮胎产能利用率小幅攀升，青岛库届时增幅明显呈现节点性累库。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格较节前上涨（全乳胶12750元/吨，+200/+1.59%；20号泰标1550美元/吨，+5/+0.32%，折合人民币11010元/吨；20号泰混12350元/吨，+100/+0.82%），原料价格继续探涨，成本端支撑较强，下游轮胎厂复工积极性较好，场内氛围回暖，提振 天胶价格小幅上涨。

市场方面，昨日进口美金胶市场报盘上涨，节后市场心态尚可，下游采购一般。进口干胶人民币市场报盘上涨，节后市场交投情绪偏好，买盘积极，工厂逐步复工复产，采买情绪未见明显提升。天然橡胶现货市场价上行，市场上22年全乳报价上调，买盘一般；越南胶报价表现相对坚挺，市场交投火热，成交尚可。 天然胶乳现货市场交投氛围清冷，高成本支撑下持货商加价出货，下游制品企业多数尚未复工复产，多以试探性询盘为主，仅少量刚需成交。

三、行情展望

节后归来天然橡胶市场表现出较好预期，短期逐渐进入全球天胶供应淡季，原料价格提供强支撑，下游轮胎厂复工积极性较好，需求端提振预期偏强，预计短期天然橡胶市场氛围仍然偏暖，但国内现货库存累库，基本面尚未出现持续性利好提振下，涨幅有限

四、数据日历