顺丁橡胶价格,顺丁橡胶行情
综述
周期内,顺丁橡胶出厂价格有所调涨,市场报盘则表现为涨后回落趋势,尤其部分现货成交愈发吃力后,顺丁橡胶市场价格重心不断下挫,北方部分现货顺丁橡胶价格则长期处于相对低位徘徊局面,行至12月1日收盘,国内顺丁橡胶主流出厂价格在12200元/吨附近,北方现货市场价格下挫至11400-12200元/吨之间整理。
近期顺丁橡胶市场关注点:
1、周期内,顺丁橡胶出厂价格窄幅调涨,截至12月1日,顺丁橡胶主流出厂供价在12100-12300元/吨区间。
2、尽管四川顺丁橡胶装置逐步恢复正常,然部分减产降负综合影响下,周内顺丁橡胶产能利用率存下滑走向。
目录:
一:出厂价格上涨 市场价格涨后回落 二:原料价格下挫 利润有所修复 三:下游开工小幅波动 成品销售压力加大 四:天胶贴水合成胶 相关产品拖累 五:供应及需求压力尚存 顺丁橡胶市场弱势整理 |
一、出厂价格上涨 市场价格涨后回落
本周期,国内顺丁橡胶主流出厂价格调涨至12200元/吨附近,主流涨幅200元/吨;市场价格则表现为涨后回落局面,部分主流民营顺丁橡胶价格在11400-11500元/吨,两油品牌顺丁橡胶市场价格在12200元/吨附近;合成橡胶期货盘面亦涨后回调,目前基差值收窄至百元以内水平。(以上价格为山东地区市场参考)
图1 2023年顺丁橡胶基差走势图 |
来源:隆众资讯 |
二、原料价格下挫 利润有所修复
1、原料大幅走低 顺丁橡胶利润值向上
本周期,国内丁二烯价格冲高回落,价格快速下跌。上下游价差收窄导致下游利润承压,下游行业停车降负消息频出,需求面拖拽力度逐步走强,丁二烯市场成交遇阻,供方价格承压下行,市场行情重心走低。价格快速止涨转跌,加重商家看空情绪,下游询盘心态难见明显好转,价格走跌后并未有效刺激成交跟进。截至11月30日,山东鲁中地区送到价格在9200元/吨左右,华东出罐自提价格参考8800元/吨左右。随着丁二烯价格较大幅回落后,顺丁橡胶理论生产利润值向上修复至正值,且幅度较大,在327元/吨。
图2 2022-2023年顺丁橡胶理论生产利润走势图 |
来源:隆众资讯 |
2、产能利用率继续下滑 后续四川存重启预期
隆众资讯数据统计,本周期中国高顺顺丁橡胶周度产能利用率在62.97%,环比下降1.78%。北方部分主流民营生产企业减产、降负等影响下,产能利用率明显出现了下滑迹象;后续四川石化顺丁橡胶装置恢复正常运行,万达计划重启,且随着利润值逐步修复,各家开工情况将有提升,尽管茂名顺丁计划检修,然就下周预测,预计国内高顺顺丁橡胶产能利用率或有窄幅提升趋势。
图3 2022-2023年中国HCBR周度产能利用率对比图 |
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3、11月产量下降 预期12月缓慢提升
11月份国内顺丁橡胶总产量下降至10.82万吨,较10月份同比下降1.24万吨附近,合计-10.28%;且考虑四川石化顺丁橡胶装置停车检修情况,11月份上期所交割品牌顺丁橡胶总产量仅在5.22万吨附近。
隆众资讯数据预期,12月份国内顺丁橡胶总产量将提升至11.31万吨,环比增幅4.54%;四川石化顺丁橡胶装置重启恢复正常,叠加北方部分民营顺丁橡胶资源释放,尽管茂名月中旬后计划检修,综合考虑预期12月顺丁橡胶总产量将有提升。
但随着茂名石化停车检修,预估12月份上期所交割品牌顺丁橡胶总产量或下降至5.20万吨,合计-0.29%。
图4 2023年中国顺丁橡胶月度产量数据变化 |
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三、下游开工波动不大 成品库存压力尚在
隆众资讯数据统计,半钢胎生产企业排产延续高位,产能利用率运行较为平稳,周内外贸出货相对集中,库存走低,平均库存周转天数在36.32天,环比-0.27天,同比-11.97天;全钢胎市场内销需求表现疲软,外销各企业表现不一,成品库存压力继续攀升,有样本企业在月底安排检修,拖拽样本企业产能利用率,平均库存周转天数在45.13天,环比+0.13天,同比-2.81天。
图5 2022-2023年山东轮胎样本企业成品库存天数 | |
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四、天胶价格弱势 相关胶种拖累
截至2023年11月30日收盘,天然橡胶STR20MIX现货价格在11970元/吨,合成橡胶现货价格涨后回落,顺丁橡胶BR9000(国营)现货价格参考在12200元/吨,二者价差略收窄至230元/吨,天胶价格弱势,相关品种价格存在拖累。
图6 2022-2023年顺丁橡胶与STR20MIX价差对比走势图 |
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五、供需博弈 预期价格弱势运行
成本:拖累较多 预期价格弱势
下游行业利润倒挂导致需求持续拖拽,同时12月货源逐步得到补充,且近期鲁清、中海壳牌检修装置均有重启计划,市场供应面得到有效补充。短期供需基本面逐步走弱,看空预期加重下游询盘谨慎心态,预计丁二烯市场仍显偏弱整。
供应:总产量恢复 交割品牌产量偏少
隆众资讯数据预期,12月份国内顺丁橡胶总产量将提升至11.31万吨,环比增幅4.54%;四川石化顺丁橡胶装置重启恢复正常,叠加北方部分民营顺丁橡胶资源释放,尽管茂名月中旬后计划检修,综合考虑预期12月顺丁橡胶总产量将有提升。但随着茂名石化停车检修,预估12月份上期所交割品牌顺丁橡胶总产量或下降至5.20万吨,合计-0.29%。
需求:开工小幅波动 需求持续拖拽
预计下周期(20231201-1207)轮胎样本企业产能利用率仍存走低预期,目前全钢胎企业销售压力逐步加大,库存增加,部分山东企业月初存检修预期,将对整体产能利用率形成一定拖拽。半钢胎样本企业产能利用率将维持稳定,为满足订单需求,当前各企业延续高开工状态。
图7 2023年国内顺丁橡胶价格运行区间评估 |
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原料价格仍有下挫空间,成本面偏弱势指引;随着利润逐步修复,顺丁橡胶产能利用率将再行提升,叠加现货市场内存在较大量低位价格资源拖累,需求上亦难以跟进供应增幅,预期顺丁橡胶价格或相对弱势,在拖累愈发明显前提下,价格不乏下行空间;后续进入12月份后考虑仓单注册等因素,实际交割品牌顺丁橡胶库存波动需密切关注,在茂名顺丁检修背景下,供应层面不乏存在炒作契机,跟踪实盘各家产能利用率表现。
风险提示:
1、总产量预估继续提升,社会压力较大。
郭雅婷
隆众资讯 合成橡胶市场高级分析师
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