1. 本周市场关注点
1）供应：国内停割期，海外低产期
2）需求：轮胎样本企业产能利用率明显提升
3）库存：中国天然橡胶社会库存及青岛库存大幅累库
2. 本周行情分析
来源：隆众资讯
天然橡胶产品价格周度波动
数据类别 | 2月22日 | 2月8日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
国内市场 | 全乳胶 | SCRWF（中国全乳胶）：上海 | 13050 | 12550 | +500 | +3.98% | 元/吨 |
5号标胶 | SCR5（中国5号标胶）：昆明 | 11800 | 11600 | +200 | +1.72% | 元/吨 | |
10号标胶 | SCR10（中国10号标胶）：昆明 | 11650 | 11400 | +250 | +2.19% | 元/吨 | |
9710标胶 | TSR9710：昆明 | 11950 | 11750 | +200 | +1.70% | 元/吨 | |
20号轮胎专用胶 | TSR20（20号轮胎专用胶）：昆明 | 11800 | 11650 | +150 | +1.29% | 元/吨 | |
3L标胶 | SVR3L（越南3L）：上海 | 12650 | 12400 | +250 | +2.02% | 元/吨 | |
3号烟片 | RSS3（泰国三号烟片）：上海 | 16300 | 15650 | +650 | +4.15% | 元/吨 | |
外盘市场 | 三号烟片胶 | RSS3（泰国三号烟片） | 2220 | 2160 | +60 | +2.78% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20 | 1640 | 1600 | +40 | +2.50% | 美元/吨 | |
SMR20 | 1605 | 1550 | +55 | +3.55% | 美元/吨 | ||
SIR20 | 1595 | 1555 | +40 | +2.57% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX | 1635 | 1595 | +40 | +2.51% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX | 1605 | 1550 | +55 | +3.55% | 美元/吨 | ||
3L标胶 | SVR3L | 1530 | 1515 | +15 | +0.99% | 美元/吨 | |
10号标胶 | SVR10 | 1415 | 1400 | +15 | +1.07% | 美元/吨 | |
青岛市场 | 三号烟片胶 | RSS3（泰国三号烟片） | 2100 | 2020 | +80 | +3.96% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20（泰国20号标胶） | 1600 | 1545 | +55 | +3.56% | 美元/吨 | |
SMR20（马来20号标胶） | 1590 | 1540 | +50 | +3.25% | 美元/吨 | ||
SIR20（印尼20号标胶） | 1580 | 1530 | +50 | +3.27% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX（泰国20号混合标胶） | 1580 | 1530 | +50 | +3.27% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX（马来20号混合标胶） | 1570 | 1520 | +50 | +3.29% | 美元/吨 | ||
STR20 MIX（泰国20号混合标胶） | 12630 | 12250 | +380 | +3.10% | 元/吨 | ||
SMR20 MIX（马来20号混合标胶） | 12580 | 12200 | +380 | +3.11% | 元/吨 | ||
来源：隆众资讯
本周天然橡胶市场节后利好萦绕，胶价上行逻辑偏强。（全乳胶13050元/吨，+500+3.98%；20号泰标1600美元/吨，+55/+3.56%；20号泰混12630/吨，+380/+3.10%）。春节假期过后随着下游企业积极复工复产，企业开工率逐步向上回调，支撑胶价上行。上游产区进入季节性低产阶段，泰国原料收购价格持续走高，部分工厂出现近月订单延迟交付，供应端利多深色胶。库存端春节前后货源集中到港，节后需求启动尚需时间，天胶库存呈现明显累库。整体来看，节后利好萦绕天胶市场，胶价上行逻辑偏强。
本周进口胶市场报盘上涨，节后市场交投情绪偏好，工厂逐步复工复产，贸易商买近出远轮换为主，套利盘少量加仓，轮胎厂刚需补货，美金询盘一般。国产胶现货市场价上行，市场上22年全乳报价小幅上调，买盘冷清；越南胶报价表现相对坚挺，市场成交一般。
3. 市场影响因素分析
1）供应方面：国内停割期，海外低产，原料价格高企，基本有价无市；2023年泰国天然橡胶对全球累计出口全球数量444.39万吨，累计同比-11.14%。其中泰国天然橡胶对中国累计出口中国数量268.24万吨，累计同比-0.62%。
2）需求方面：本周期（2024年2月16日-2月22日）中国半钢胎样本企业产能利用率为62.89%，环比上周期（2024年2月9日-2月15日）+46.90个百分点，同比-15.13个百分点。中国全钢胎样本企业产能利用率为50.57%，环比上周期（2024年2月9日-2月15日）+36.90个百分点，同比-23.20个百分点。中国全钢胎样本企业产能利用率节后提升明显，多数企业集中在初六（2月15日）至初八（2月17日）复工。节后工人返岗较为积极，企业产量提升较快，出货逐步恢复。预计下周期轮胎样本企业产能利用率继续提升。
3）库存方面：截至2024年2月18日，中国天然橡胶社会库存160.4万吨，较上期增加4.1万吨，增幅2.64%。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量67.57万吨，环比上期增加2.18万吨，增幅3.34%。中国天然橡胶社会库存节后累库，增幅2.64%。青岛库存保税库及一般贸易库存均呈现累库，青岛整体库存呈现大幅度累库。预计本周一般贸易仓库库存或继续累库1-1.5万吨左右（仅供参考）。
4. 下周市场预测
预计短期天然橡胶市场或维持宽幅震荡，上涨持续性有待进一步观察。当前海外低产期原料缩量程度超预期，叠加上游工厂低库存，原料价格易涨难跌，供应端推涨胶价。假期过后，天胶社会库存高位运行，需求端开工有提振，但原料补库节奏尚需时间启动，胶价上涨持续性有待进一步观察。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在12700-13050元/吨；泰混现货价格运行区间在12450-12700元/吨。
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