1. 本周市场关注点
1）供应：全球供应进入减产期
2）需求：中国轮胎样本企业产能利用率走低
3）库存：中国天然橡胶社会库存继续累库，青岛库存即将出现累库拐点
2. 本周行情分析
来源：隆众资讯
天然橡胶产品价格周度波动
数据类别 | 1月4日 | 12月28日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
国内市场 | 全乳胶 | SCRWF（中国全乳胶）：上海 | 12950 | 12950 | 0 | 0.00% | 元/吨 |
5号标胶 | SCR5（中国5号标胶）：昆明 | 11700 | 11600 | +100 | +0.86% | 元/吨 | |
10号标胶 | SCR10（中国10号标胶）：昆明 | 11400 | 11250 | +150 | +1.33% | 元/吨 | |
9710标胶 | TSR9710：昆明 | 11850 | 11750 | +100 | +0.85% | 元/吨 | |
20号轮胎专用胶 | TSR20（20号轮胎专用胶）：昆明 | 11750 | 11650 | +100 | +0.86% | 元/吨 | |
3L标胶 | SVR3L（越南3L）：上海 | 12450 | 12350 | +100 | +0.81% | 元/吨 | |
3号烟片 | RSS3（泰国三号烟片）：上海 | 14900 | 14700 | +200 | +1.36% | 元/吨 | |
外盘市场 | 三号烟片胶 | RSS3（泰国三号烟片） | 1830 | 1800 | +30 | +1.67% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20 | 1585 | 1555 | +30 | +1.93% | 美元/吨 | |
SMR20 | 1560 | 1535 | +25 | +1.63% | 美元/吨 | ||
SIR20 | 1555 | 1505 | +50 | +3.32% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX | 1585 | 1555 | +30 | +1.93% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX | 1560 | 1535 | +25 | +1.63% | 美元/吨 | ||
3L标胶 | SVR3L | 1505 | 1500 | +5 | +0.33% | 美元/吨 | |
+10号标胶 | SVR10 | 1460 | 1450 | +10 | +0.69% | 美元/吨 | |
青岛市场 | 三号烟片胶 | RSS3（泰国三号烟片） | 1800 | 1740 | +60 | +3.45% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20（泰国20号标胶） | 1545 | 1530 | +15 | +0.98% | 美元/吨 | |
SMR20（马来20号标胶） | 1540 | 1520 | +20 | +1.32% | 美元/吨 | ||
SIR20（印尼20号标胶） | 1530 | 1470 | +60 | +4.08% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX（泰国20号混合标胶） | 1540 | 1520 | +20 | +1.32% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX（马来20号混合标胶） | 1530 | 1515 | +15 | +0.99% | 美元/吨 | ||
STR20 MIX（泰国20号混合标胶） | 12200 | 12130 | +70 | +0.58% | 元/吨 | ||
SMR20 MIX（马来20号混合标胶） | 12180 | 12100 | +80 | +0.66% | 元/吨 | ||
来源：隆众资讯
本周天然橡胶市场缺乏利好增量指引 胶价冲高回落。（全乳胶12950元/吨，持稳；20号泰标1545美元/吨，+15/+0.98%；20号泰混12200/吨，+70/+0.58%）。元旦假期间外部突发事件造成20号胶交割品仓单数量骤减，节后归来市场看多情绪升温，胶价大幅上行。青岛现货库存去化放缓即将出现累库拐点，火灾对现货库存影响有限，此情绪消化后难以持续支撑胶价冲高。节后下游检修企业开工逐步恢复，终端需求疲弱，企业开工整体维持弱势运行。节后供应端利好逐渐弱化，多空交织下，胶价冲高回落，短暂止盈回吐。
本周进口胶市场报盘涨后回落，贸易商换月及套利盘加仓，卖盘积极，实单成交价格趋弱，轮胎厂采购情绪一般。国产胶现货市场价格下跌，市场上22年全乳，买盘较多，多为套利盘拿货为主，越南胶现货3L报盘下调，成交表现尚可。
3. 市场影响因素分析
1）供应方面：国内产区停割季，海外产区冬季落叶期，原料供应偏紧；2023年11月，泰国天然橡胶对中国出口量21.49万吨，环比+10.94%，同比-25.57%；累计出口中国数量247.85万吨，累计同比+0.84%。
2）需求方面：中国半钢胎样本企业产能利用率为69.49%，环比-8.15个百分比，同比+15.66个百分比；中国全钢胎样本企业产能利用率为45.68%，环比-8.98个百分比，同比-2.93个百分比。本周中国轮胎样本企业产能利用率走低，部分样本企业存适度减产降幅安排，成本库存不断攀升，叠加环保因素影响，对整体样本企业产能利用率形成拖拽。预计下周期轮胎样本企业产能利用率将逐步提升。
3）库存方面：截至2023年12月31日，中国天然橡胶社会库存155.9万吨，较上期增加1.06万吨，增幅0.69%。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量66.37万吨，较上期减少0.09万吨，环比减少0.13%。中国天然橡胶社会库存继续累库，幅度在0.69%，浅色和深色均出现不同程度的累库。青岛库存保税库继续呈现小幅累库，一般贸易库存延续降库趋势，去库幅度放缓。元旦期间，青岛保税区内某一仓库发生火情，据了解主要影响仓单库存，对现货库存量暂未造成实质影响。预计本周一般贸易仓库库存或继续去库0.3万吨左右，但不排除出现累库拐点（仅供参考）。
4. 下周市场预测
预计短时天胶市场存震荡走弱预期。国内产区迎来冬季停割期，泰北部及越南进入落叶期，泰南部洪水炒作弱化，但原料价格高位导致工厂利润持续倒挂，胶价驱动有限。国内社会库存回升，青岛深色胶即将呈现累库拐点，浅色库存同比去年上升。下游轮胎市场销量走低，工厂生产开工下滑进入淡季，需求牵制。随着海外减产落地及青岛仓库事件消化，市场情绪释放后趋于理性，短期价格驱动缺乏增量指引，胶价存震荡走弱预期。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在12700-12950元/吨；泰混现货价格运行区间在12100-12200元/吨。
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