天然橡胶

表1 合成橡胶产业链上游主要原料价格对比一览表

单位：元/吨，美元/吨

来源：隆众资讯

隆众资讯数据，本周期合成橡胶产业链上游市场价格多数上涨，其中异丁烯及苯乙烯市场价格分别上涨500元/吨及270元/吨，丁二烯出厂价格亦有200元/吨涨幅。另外，乙烯及丙烯腈价格相对稳定。

表2 合成橡胶产业链市场价格对比一览表

单位：元/吨

来源：隆众资讯

隆众资讯数据，本周期合成橡胶产业链主要产品市场价格小幅上涨，其中丁苯橡胶市场价格上涨250元/吨，顺丁橡胶及丁腈橡胶亦有100元/吨涨幅，但上游原料丁二烯市场价格稍有回落。

具体分析来看，周内原料丁二烯及苯乙烯供价仍有小幅上涨，丁苯橡胶、顺丁橡胶生产利润维持明显倒挂，但下游买盘对高价仍存抵触情绪，采购多维持刚需，且场内部分低价报盘仍存，市场价格上行压力明显，出货压力下，部分生产装置负荷出现下降，且供价上调幅度有限，而市场价格仅小幅跟涨为主。周期末天然橡胶行情快速反弹略提振市场交投热度，且市场低价货源逐步减少后，交投重心出现小幅上移。丁腈橡胶方面，成本上涨亦小幅推涨出厂价格，但下游需求表现一般导致采购积极性一般，部分获利盘影响高端报盘价格的成交跟进，市场价格仅小幅上涨0.69%。另外，三元乙丙橡胶、SBS橡胶及丁基橡胶市场价格总体保持稳定。

表3合成橡胶产业链主要品种利润对比一览表

单位：元/吨

来源：隆众资讯

图1 合成橡胶产业链主要品种利润对比走势图

来源：隆众资讯

本周期合成橡胶产业链主要品种理论生产利润涨跌互现，其中上游丁二烯生产利润仍居高位且有小幅上涨，同时丁腈橡胶及三元乙丙橡胶利润有所上涨，丁苯橡胶、顺丁橡胶、SBS生产利润倒挂进一步加深，且丁基橡胶理论利润大幅收窄。

具体分析来看，周内丁二烯及苯乙烯供价的窄幅上探进一步推高合成橡胶生产成本，但受市场买盘跟进欠佳影响，丁苯橡胶、顺丁橡胶及SBS供价上调幅度明显低于成本上涨。特种橡胶方面，丁基橡胶由于异丁烯价格的明显上涨影响生产利润表现，而丁腈橡胶则因出厂价格上调较多，理论生产利润增加。

当前合成橡胶市场仍面临高生产成本压力，随着前期获利资源的逐步减少，高现货成本压力逐步显现，或带动贸易商小幅推高报价，但同时市场供需矛盾尚存，下游需求端采购跟进仍需观察。整体来看，预计下周期合成橡胶产业链价格预计窄幅偏强运行，市场倒挂程度或逐步收窄，仍需谨慎关注原料端及主流供方价格政策。