一、海内外天然橡胶产出有限，原料价格高位
12月，泰国产区处于年内季节性上量期，月上旬东北部正值旺产阶段，随着天气扰动逐渐减少，泰国南部亦开始增量，但原料产出不及预期，难以维持工厂正常生产节奏，且工厂及二盘商囤货紧张，原料收购价格松动空间有限；月中下旬，南部产区遭遇极端天气受灾严重，且东北部胶树落叶变黄逐渐增多，产量开始下降，整体原料供应紧缺现状延续，胶水价格继续攀升。越南产区雨季结束，处于季节性旺产，加工厂前期订单基本交付完毕，乳胶利润相对丰厚，加工厂大多积极采购胶水原料备产乳胶；下旬产区逐渐向减产季过渡，预计全年原料减产30%左右，但依靠周边国家老挝及柬埔寨的原料弥补部分供应缺口。
12月，海南产区月上旬割胶工作正常推进，但随着停割期临近，加工厂冬储备货节奏加速，但新鲜胶水供应仍显不足，各工厂间抢夺原料情绪显现，拉动原料价格走高。随着月中台风及冷空气来袭，且伴随相对频繁的雨水天气，受此影响下部分区域进入停割状态。月下旬产区整体物候条件有所改善，多数区域割胶作业恢复，但月底收胶价出现回落，随着销区成品走货放缓，且原料胶水干含下降，高成本压力下工厂收胶压价，听闻月尾部分民营厂收胶 13600-13800 元/吨，成本面支撑强势。
二、泰国浓乳加工厂美金报盘月度始末上涨明显
12 月，中国天然胶乳市场泰国太空包均价 1611.11 美元/吨，环比下跌 2.08%，同比上涨 5.29%。月内东南亚产区整体生产放量有限，原料价格行情持续上涨，实际收购价格居高，叠加近期泰铢升值，工厂加工成本逐步施压，浓乳生产利润空间有限，且目前橡胶加工厂多数无卖压，成品库存压力不大，无意低价出货，加工厂惜售调涨报盘，而国内贸易商积极买入春节后到港船货，泰国浓乳加工厂成交尚可，同时伴随着期货盘面震荡上行，泰国加工厂美金报盘连连调涨，对国内浓乳市场构成强势利好。
三、国内市场贸易商持货惜售，报盘纷纷跟涨
12 月中国天然胶乳市场价格呈现震荡上涨走势运行，其中浙江市场泰国进口非黄太空包、越南包、国产包月均价分别为 10144.74 元/吨、9694.74 元/吨和 9676.32 元/吨，环比分别波动+0.42%、+1.89%+1.88%。月上旬东南亚产区季节性增产预期走强，叠加需求表现疲软，场内看跌情绪发酵，拖拽胶价偏弱震荡；但随着海南停割期来临，泰国降水扰动增加，原料行情持续走高，叠加泰铢升值，同时在期货盘面震荡上行的情况下加工厂报盘连续上涨，销区方面现货供应无压，持货商大多跟涨美金船货，加价惜售为主；下游来看浓乳上涨后存在一定“买涨”情绪，整体维持谨慎按需补库。
四、年假临近，需求欠佳情况下或压制胶价回调
节后归来市场仍存产区减产炒作情绪，叠加国内产区月初正式进入全面停割，海外产区 1 月中旬逐渐进入减产阶段，供应偏紧局面延续，叠加年前部分下游制品工厂存小幅备货需求，支撑行情维持偏强走势；但随着春节假期的临近,下游需求逐渐转淡，部分中小制品企业订单情况欠佳，或有开工降负及提前放假可能，将抑制天然乳胶行情，因此预计短期天然胶乳价格暂无明显利好指引下，报盘或受需求面走弱压制，呈现高位震荡后回调走势。