橡胶

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格上涨0.5泰铢/公斤，杯胶价格上涨0.2泰铢/公斤。云南胶水制全乳价格持稳，制浓乳胶价格持稳。二者价差500元/吨(0)。海南胶水制全乳价格持稳，制浓乳胶价格下跌100元/吨，二者价差900元/吨(-100)。胶水交割到RU01合约云南利润-371(-38)元/吨，海南利润109(-38)元/吨。

2）需求方面：检修企业复工数量继续增加，产能利用率延续提升状态。”五一“小长假后，企业陆续发货，整体内销订单量表现一般，外贸订单量不及预期，出货表现一般，全钢胎库存延续增长态势。市场方面，终端市场出货发力，渠道间消化库存为主，车辆启动少，下游拿货情绪不高，近期市场渠道商让利促销，以带动下游拿货情绪，效果一般，短期来看，市场难有明显起色，主要以消化前期库存为主。

3）库存方面：截至2024年5月5日，中国天然橡胶社会库存138.11万吨，较上期下降2.6万吨，降幅1.85%。中国深色胶社会总库存为82.84万吨，较上期下降2.49%。其中青岛现货库存下降2.56%；云南下降4.14%；越南10#下降11.06%；NR库存增0.28%。中国浅色胶社会总库存为55.28万吨，较上期下降0.86%。其中老全乳胶环比下降0.46%，3L环比下降4.65%，RU库存小计增加0.01%。

核心逻辑：海内外原料价格居高难下；本周期轮胎企业开工恢复性缓慢提升；青岛及社会库存均再度去库。

二、价格表单

价格方面，昨天 天然橡胶现货价格（全乳胶13550元/吨，-100/-0.73%；20号泰标1635美元/吨，0/0%，折合人民币11611元/吨；20号泰混13240元/吨，-40/-0.3%）。市场买盘不及预期，天然橡胶现货价格小幅走弱。

市场方面，昨天 进口美金胶市场报盘波动不大，买卖盘刚需为主，实单成交一般。进口干胶人民币市场报盘下跌，贸易商轮换出货，月间差在30左右，工厂刚需补货，采购情绪较昨日好转。天然胶乳现货市场交投氛围一般，期货盘面偏强震荡，提振市场信心，销区现货供应偏紧的情况下贸易商挺价出货，下游谨慎采补，交投多以小单低价刚需为主。天然橡胶现货市场成交一般，全乳询盘较少，报价小幅调整，实单成交一般；越南胶报盘表现坚挺，现货表现强势，远月报价差值较大，成交表现尚可。

三、行情展望

预计短期天胶市场维持高位运行状态。国内外产区开割进程仍受物候扰动，泰国原料价格止跌，一定程度上给胶价上行驱动力。青岛深色胶持续去库，叠加下游轮胎厂节后逐渐复工复产，产能利用率明显回升，市场偏好情绪蔓延，胶价高位整理。

四、数据日历