橡胶

1. 本周市场关注点

1）供应：海外原料价格持续拉涨

2）需求：全钢胎样本企业产能利用率小幅走低

3）库存：中国天然橡胶社会库存及青岛库存均呈现去库

2. 本周行情分析

来源：隆众资讯

天然橡胶产品价格周度波动

来源：隆众资讯

本周天然橡胶市场宏观情绪回暖 胶价跌后反弹。（全乳胶12850元/吨，-100/-0.77%；20号泰标1570美元/吨，+15/+0.96%；20号泰混12420/吨，-10/-0.08%%）。国内产区全面停割，海外供应紧张局面延续，随着海外乳胶市场需求回暖，泰国原料胶水与杯胶价差继续拉大，原料收购价格走势偏强。周初产区停割及原料拉涨情绪逐渐降温，拖拽胶价走弱。周下旬，国内政策利好不断释放，大宗商品多数上涨，提振胶价呈现反弹。整体看，天胶市场供应端利多仍占主导，中国库存深降浅增博弈，临近春节下游开工稳中趋弱，胶价区间调整空间有限。

本周进口胶市场跌后上涨，套利盘少量加仓补货，部分轮仓，持货商不愿低出，轮胎厂节前刚需备货。国产胶现货市场下游工厂陆续进入节前放假阶段，买盘冷清，越南胶报价贴合市场价涨幅，成交有高有低，总体差别不大，市场成交尚可。

3. 市场影响因素分析

1）供应方面：国内停割期，泰国旺产不旺，原料价格持续拉涨；2023年12月中国天然橡胶进口量59.24万吨，环比增加6.24%，同比减少10.92%，进口均价1421.53美元/吨，环比增加1.23%。1-12月份累计进口648.74万吨，累计同比上涨7.03%。

2）需求方面：本周中国半钢胎样本企业产能利用率为78.83%，环比-0.02个百分点，同比+75.67个百分点。本周中国全钢胎样本企业产能利用率为63.68%，环比-0.70个百分点，同比+55.08个百分点。周内多数半钢胎企业为满足订单需求，产能利用率维持高位。周内全钢胎样本个别企业已逐步进入节前收尾阶段，拖拽样本企业产能利用率小幅走低。预计下周期全钢胎及半钢胎样本企业产能利用率均存走低预期，全钢胎跌幅料将大于半钢胎。

3）库存方面：截至2024年1月21日，中国天然橡胶社会库存155.79万吨，较上期减少0.09万吨，降幅0.06%。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量67.06万吨，环比上期减少0.52万吨，降幅0.77%。中国天然橡胶社会库存呈现去库趋势，降幅0.06%，其中浅色增加1.42个百分点和深色减少1.02百分点。青岛库存保税库去库增加，一般贸易库存继续小幅累库，青岛整体库存去库。预计本周一般贸易仓库库存或继续累库0.3-0.5万吨左右（仅供参考）。

4. 下周市场预测

预计短时天胶市场或继续维持震荡偏强走势。月底泰国供应高峰期进入尾声，海外供应处于季节性收缩，原料价格易涨难跌，标胶到港量下降预期偏强。下游轮胎厂临近春节放假，工厂原料储备期过后，需求预期下降，或限制胶价上行力度。短时宏观利好刺激及原料价格居高不下，支撑胶价偏强震荡运行。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在12700-12900元/吨；泰混现货价格运行区间在12320-12450元/吨。

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