橡胶

1. 天然橡胶市场心态调研

图1

图2

图3

2024年1月11日-2024年1月18日趋势调研中“看多”、“看空”、“看稳”的占比分别为24.1%、10.3%、65.5%，本周监测市场心态来看，未来一周天然橡胶市场心态预测看稳居多。主要原因有：供应来看，国内两大主产区基本停割，原料供应缩紧，而海外主产区也陆续步入停割季，泰国原料价格始终伴随小幅上涨表现坚挺；需求来看，终端需求逐步转弱，成品库存呈现累库，虽周内开工预计将有所回升，但年底需求难向上突破；库存来看，全年整体库存水平偏高，本周期青岛库存出现累库拐点，也将逐步开始累库；此程处于天胶供需双弱，季节性震荡阶段，因此预计未来一周天胶整体走势将处于震荡的行情之中。

表1 中国天胶下周市场综合心态调研结果统计

2. 天然橡胶周度趋势预测个人观点汇总

看空个人观点如下：

1)产业-L：看空，市场缺乏利好助推，年终，需求端转弱，库存开启累库节奏，套利盘近期有陆续加仓的迹象

2)产业-W：供需双弱，季节性回落

看涨个人观点如下：

1)产业-L: 泰国原料止跌回升，高产期越来越短，期货触底回稳，港口越南货也稳中回升，国产跟随

2)产业-W：节前有波备货，应该就在下周所以下周大概率有波反弹 短期内宏观的影响大过供需，宏观上，我猜可能周末出点利好
3)产业-D：泰国产区临近停割，原料收购价这几天都有在小涨，另外原料据了解也越来越少了看涨为主
3)金融-L：市场悲观情绪释放，终端需求兑现乐观，而原料供应存在收紧预期，基本面乐观因素逐步显现，沪胶价格走势反弹上行概率更高。

看稳个人观点如下：

1)金融-J：看稳（±150）RU:期货库存环比增加+NR、BR各类消息被充分消化 (空)，但国内海南临近割胶尾声+本周期全乳胶社库微降+浓乳制品补库(多)，判断下周期 (1.9-1.16) RU价格区震荡整理

2)产业-Z：之前NR上涨打开利润空间，泰国和印尼会大量出货，增加了国内无风险套利的周期，从而导致了大量的空单，使得盘面和现货价格的下跌。跌倒现在这个位置得到了大量的释放。除非在开割季之前有比较明显的矛盾计划，现在橡胶还是处于震荡的行情中。

3)产业-Z：看稳，虽然国内需求证实转弱，但是国外供应在低位仍有偏紧张阶段。期现差价在目前季节处于比较理性阶段，差价向下空间有限
3)产业-L：震荡偏弱一点，最近感觉老外卖货比较积极，说明是国外原料没有我们想象的缺，价格也不是很高；盘面跟14500跌到13500，终端工厂买货有限，加上年底是轮胎淡季，感觉需求也是一般
3)产业-Y：看稳，宽幅震荡，主要依据：原油震荡，产区减产，需求偏弱