1.本周市场关注点
1）成本：中石化丁二烯价格下调500元/吨，苯乙烯价格累计下调250元/吨，丁苯橡胶周均生产成本下跌。截至11月30日，中石化齐鲁1502出厂价格11700元/吨，周均理论生产成本为11675元/吨，周均理论生产利润为91.25元/吨。
2）库存：本周期丁苯橡胶样本库存小幅减少，环比-0.27%。
3）开工：中国丁苯橡胶产能利用率为72.59%（其中乳聚丁苯橡胶开工率为70.63%），较上周下降3.12%。
4）本周中国半钢胎样本企业产能利用率为78.96%，环比+0.08个百分点，同比+13.55个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为62.12%，环比-1.63个百分点，同比-0.45个百分点。
2.本周行情分析
来源：隆众资讯
本周期，国内乳聚丁苯橡胶主流出厂价格上调100元/吨至11700元/吨，市场行情窄幅整理。
本周期，前期原料丁二烯供价维持高位，丁苯橡胶理论利润倒挂，成本面支撑凸显，而合成橡胶期货行情总体震荡上行，下游部分补空单及小单刚需买盘稍有增加，交投热度短暂回升。但丁苯橡胶供价预期外小幅调涨后，市场报盘虽小幅跟涨试探，但下游观望心态有所上升，且丁二烯供价大幅下调后买盘更趋谨慎，高价报盘难有询盘跟进，市场价格小幅回落。截止11月30日，华北地区齐鲁1502主流现货报价在11700元/吨附近，实单商谈。
3. 市场影响因素分析
1） 供应：下周期李长荣（惠州）丁苯橡胶装置停车检修，其他主流丁苯橡胶装置正常运行。
2） 原料：下游行业利润倒挂导致需求持续拖拽，同时12月货源逐步得到补充，且近期鲁清、中海壳牌检修装置均有重启计划，市场供应面得到有效补充。短期供需基本面逐步走弱，看空预期加重下游询盘谨慎心态，预计丁二烯市场仍显偏弱整理。
3） 需求：预计下周期全钢轮胎样本企业产能利用率仍存走低预期，目前全钢胎企业销售压力逐步加大，库存增加，部分山东企业月初存检修预期，将对整体产能利用率形成一定拖拽。半钢胎样本企业产能利用率将维持稳定，为满足订单需求，当前各企业延续高开工状态。
4. 下周市场预测
本周期中石化丁二烯出厂供价下调500元/吨至9100元/吨，丁苯橡胶生产企业出现理论制造利润，民营企业成本压力明显减轻，而丁二烯高价抵触情绪较强、增量预期存在，趋势来看仍存在继续回落空间。合成橡胶供应端依然充足，以顺丁橡胶社会库存绝对值依然偏高，而丁苯橡胶自身基本面好于顺丁橡胶，没有明显的高社会库存压力，但目前装置整体产能利用率依然高位。需求端偏淡或不会出现较大改观，主要是内销压力的加大，进入12月份轮胎企业资金情况预计也将收紧。下周期价格运行压力存在，预计丁苯橡胶价格弱势阴跌为主，丁苯橡胶1502预计在11500-11700元/吨附近。
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